Ve Spojených státech poprvé od dubna zanikala pracovní místa (Komentář)

Euro si nakonec i v závěru týdne polepšilo, i když většina evropské seance to nenaznačovala. Na globálním trhu jsme byly primárně svědky zejména technické korekce eurových zisků a mírného posílení dolaru, a to zejména v ranních hodinách. Zejména po posilování eura v první polovině týdne a ataku téměř tříletého maxima investoři částečně vybrali zisky. Německá data významný pozitivní impuls nepřinesla, silný vývoz a zejména dovozní meziměsíční dynamiky se v listopadu podepsaly na nižším přebytku bilance zahraničního obchodu, průmyslová produkce víceméně v souladu s očekáváním přidala meziměsíčně necelé procento. Což samozřejmě ve světle pandemie vůbec není špatné.

Nicméně odpolední zveřejnění dat z amerického trhu práce situaci na trhu změnilo. Poprvé od dubna byl překvapivě reportován zánik pracovních míst, a to ve výši 140 tis. (proti tomu ale výsledek za předchozí dva měsíce byl zlepšen o výrazných 135 tisíc). Samotná prosincová data tak byla ovlivněna další pandemickou vlnou a restriktivními opatřeními, které se primárně projevily v (dočasném) zániku pracovních míst v restauračním byznysu. Protože se jedná o nízkopříjmová zaměstnání, vysvětluje se tím i statistický vzestup průměrných hodinových výdělků. Ty v prosinci meziměsíčně vyskočily o 0,8 %, zatímco trh počítal pouze s 0,2 %. Meziroční nárůst pak dosáhl 5,1 %.

Koruna se díky silnějšímu euru dostala zpět pod 26,20 CZK/EUR. Česká měna se většinu pátečního dne držela v klidu, její kurz vůči euru stagnoval těsně nad hladinou 26,20 CZK/EUR. Pod ní se dostala až díky posílení eura v reakci na odpolední zveřejnění statistik z amerického trhu práce. Bez odezvy trhu skončilo ranní zveřejnění sady tuzemských makroindikátorů. Finální čísla z národního účetnictví za Q3 20 žádnou změnu nepřinesla. Byl potvrzen mezičtvrtletní nárůst o silných 6,9 %. Za tím samozřejmě stálo otevření ekonomiky po první koronavirové vlně. Oproti stejnému období roku 2019 byl ale celkový ekonomický výstup o 5 % nižší. Podrobněji jsme data ze sektorového pohledu komentovali zde https://bit.ly/35lKHKA s podtitulem Silné oživení za námi a slabý výkon před námi. A listopadová data průmyslové produkce to potvrdila, kde vykázaný meziroční pokles o 2,2 % znamenal výsledek pod tržním očekáváním. Hlavním viníkem byl propad produkce osobních automobilů (jak detailněji popisujeme zde https://bit.ly/35mTRGB). Zápis z posledního jednání bankovní rady ČNB poodhalil uvažování členů bankovní rady v současné pandemické situace. Opatrnost je na místě, nicméně vnímáme určitý posun názoru směrem k dřívějšímu zvyšování úrokových sazeb díky lepšímu makroekonomickému vývoji a přetrvávajícím inflačním tlakům (viz náš komentář tady https://bit.ly/38pw8aX).