Makroekonomika | 07.01.2021 09:27:08

Ranní okénko - Sentiment v eurozóně zřejmě stabilní navzdory další vlně pandemie

Z tuzemské ekonomiky dnes dorazí údaje o devizových rezervách ke konci prosince. Ty se v posledních několika měsících pohybují v úzkém koridoru okolo 160 mld. Kč. Zajímavější tak bude spíše mimořádné jednání české vlády o případných úpravách či prodloužení krizových vládních opatření.

K prodloužení uzavírek do konce ledna tento týden již přistoupilo Německo. Nelze tak s jistotou vyloučit mezikvartální pokles tamní ekonomiky i v prvním čtvrtletí 2021. Další náhled do stavu německé ekonomiky poskytly tovární objednávky za listopad, které byly zveřejněny před necelou hodinou. Ty ukázaly, že německý zpracovatelský sektor byl během posledního kvartálu minulého roku v dobré formě. Tovární objednávky meziměsíčně vzrostly o 2,3 % oproti trhem předpokládanému propadu o 0,5 %. Navíc byl říjnový výsledek revidován z 2,9 % na 3,3 %. Zítra informace dále doplní výsledek průmyslové výroby.

Na programu je dále inflace v eurozóně. Včera zveřejněný index německých spotřebitelských cen potvrdil očekávaný meziměsíční nárůst o 0,5 % (konsensus trhu činil 0,6 %) oproti předešlému poklesu. Tento výsledek tak zvyšuje pravděpodobnost, že se naplní i trhem očekávaný růst inflace v eurozóně o 0,3 % meziměsíčně (po předchozím poklesu o 0,3 %). Nicméně meziroční dynamice to moc nepřidá – nadále by měla setrvat na úrovni -0,3 %. Dále je třeba mít na paměti, že ekonomické uzavírky omezují útratu v odvětví služeb, jako například za ubytování či volnočasové aktivity, jelikož tyto podniky zůstávají uzavřené. To limituje informace o vývoji cen obsažených v reportovaných statistikách o inflaci. ECB již vícekrát vyjádřila znepokojení z nízkoinflačního prostředí. V příštích měsících bude v tomto ohledu klíčové, jak rychle se budou ceny ve službách zvyšovat v důsledku zrušení uzavírek a očekávaného ekonomického oživení.

Z eurozóny dále dorazí listopadové maloobchodní tržby. V některých členských státech panují vládní opatření, tržby by tak měly vykázat zhoršení. Trh předpokládá meziměsíční pokles o 3,4 %, čímž by se tržby v meziročním srovnání ještě těsně udržely v plusu. Kalendář eurozóny zakončí konjunkturální průzkum za prosinec. Ten by navzdory další probíhající koronavirové vlně měl vykázat zlepšení.

V USA bude zveřejněn počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti z přelomu prosince a ledna. Trh počítá s nárůstem žádostí o 800 tisíc, což by znamenalo nepatrné zvýšení z předešlého příbytku o 787 tisíc.

Pohled zpět:

O negativní zprávu z amerického trhu práce se ovšem včera již postarala statistika o zaměstnanosti v soukromém sektoru od institutu ADP. Zatímco trh počítal se snížením tvorby nových pracovních míst z původních 304 tisíc na 75 tisíc, došlo ve skutečnosti k jejich poklesu o 123 tisíc. Výsledek ukazuje na výrazné zhoršení situace oproti listopadu. Nejvíce zasaženy byly bez většího překvapení sektory zatížené protiepidemickými opatřeními. Například v sektoru služeb ubylo 105 tisíc pracovních míst, z toho 58 tisíc v ubytovacím odvětví. Tamní koronovirová situace přitom zůstává nepříznivá. Se složitou situací na americkém trhu práce tak lze počítat i nadále. Negativní výsledek byl tak průpravou na zítřejší zveřejnění pravidelné statistiky z trhu práce. Oproti tomu americké tovární objednávky za listopad mírně předčily tržní odhad a vzrostly o 1 %.

Zápis z prosincového zasedání Fedu ukázal, že se centrální bankéři shodují v pokračování nákupu aktiv ve stávajícím tempu. Bližší informace o tom, jaké „záchytné“ body by měly být dosaženy pro skončení či zmírnění programu, nezazněly.

Senátorské volby v americkém státě Georgia nakonec dopadly ve prospěch demokratů, kteří získali Senát pod svou kontrolu. To významně pomůže J. Bidenovi v prosazování agendy. Bohužel výsledek voleb zastínily chaos a demonstrace, které včera v noci v noci v hlavním městě USA vypukly.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
9:00	ČR	Devizové rezervy (prosinec, v mld. Kč)	-	-	160
11:00	EUR	Maloobchodní tržby (listopad, r/r v %)	-	0,9	4,3
11:00	EUR	Ekonomická důvěra (prosinec, v b.)	-	89,8	87,6
11:00	EUR	Index spotřebitelských cen (prosinec, r/r v %)	-0,1	-0,3	-0,3
14:30	USA	Počet nových žád. o podp. v nezam. (prosinec, v tis.)	-	800	787