Makroekonomika | 03.12.2020 09:43:30

Ranní okénko - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně zůstávají utlumené

Dnešek nenabízí z české ekonomiky žádné události, dochází ovšem k posunu tabulky PES na třetí stupeň, což mimo jiné znamená otevření obchodů a služeb. Naši pozornost tak obrátíme k dění v eurozóně a USA.

Maloobchodní tržby v eurozóně se po rozvolnění jarních ekonomických uzavírek rychle vzpamatovaly a v srpnu se vyšplhaly v meziročním vyjádření až nad předkrizové hodnoty ze začátku letošního roku. Po zářijovém snížení tempa růstu na 2,2 % meziročně trh pro říjen vyhlíží mírné zvýšení na 2,6 %. Stejně jako při posledním zveřejnění lze počítat se značně odlišnými výsledky napříč členskými státy, což by ještě mohlo být umocněno rozdíly v přístupu k boji s druhou vlnou pandemie. Včerejší zveřejnění německých maloobchodních tržeb za říjen, které předčily tržní odhad, tak nelze brát jako spolehlivý indikátor pro eurozónu jako celek.

Odpoledne z USA dorazí pravidelná týdenní data čítající počet nových a pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti na tamních úřadech práce. Statistika má sice jisté nedostatky, které snižují její spolehlivost, jako například inkonsistence v reportování mezi jednotlivými státy, i přesto ale poskytuje cenné informace o stavu trhu práce. V příštích týdnech by vlivem zhoršení epidemické situace a zavedením ekonomických restrikcí v některých státech USA mohlo dojít k navýšení počtu nových žádostí. Kromě toho bývá statistika v předvánočním období více rozkolísaná. Pro aktuálně odhadované nepatrné snížení počtu nových žádostí z 778 na 775 tisíc tak nelze vyloučit odchylky oběma směry.

O pár hodin později bude zveřejněna další varianta PMI ve službách, konkrétně z dílny ISM. Poté, co listopadové indexy PMI předčily tržní odhad a dále se posunuly do pásma expanze, lze očekávat, že zvýšené setrvají i indexy od ISM. Trh počítá s 55,8 body, což by znamenalo pokles o 0,8 bodu oproti říjnu.

Pohled zpět:

Včerejší data z ekonomiky eurozóny nepřinesla překvapení. Míra nezaměstnanosti v říjnu činila v souladu s tržním odhadem 8,4 %. Dostavila se ovšem revize zářijové hodnoty z 8,3 % na 8,5 %. Říjnový výsledek tak nakonec znamenal pokles míry nezaměstnanosti. V říjnu 2019 se nezaměstnanost ukotvila na 7,4 %. Vzhledem k pandemické situaci je však aktuální meziroční navýšení relativně mírné.

Říjnový vývoj cen průmyslových výrobců v eurozóně vykázal nižší meziroční pokles, než se očekávalo (-2,0 %, oproti odhadovaným -2,3 %). Postupně tak dochází k odkrajování propadu způsobeného jarním úderem Covid-19, kdy index cen průmyslových výrobců dosáhl dna na meziročních -5,0 %. Rychlejší zotavení cen brzdí celkově nízká inflační dynamika v eurozóně a meziročně nižší ceny ropy, které by ovšem výhledově měly pozvolně růst. Kartami navíc do konce letošního roku zamíchá ještě vliv druhé vlny pandemie. S ohledem na napojení české ekonomiky na eurozónu se tak přetrvávající nejistota přelévá také do cen českých průmyslových výrobců.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
11:00	EUR	Maloobchodní tržby (říjen, m/m, v %)	-	0,7	-2
11:00	EUR	Maloobchodní tržby (říjen, y/y, v %)	-	2,6	2,2
15:00	USA	Počet nových žád. o podp. v nezam. (listopad, v tis.)	-	775	778
16:00	USA	ISM index ve službách (listopad, v b.)	-	55,8	56,6