Patria (Patria Finance)
Investice  |  30.11.2020 05:51:00

Rekordní měsíc na trzích vyvolává obavy z přehřátí

Letošní listopad bude jedním z těch, které se zapíšou do historických záznamů. Evropské akcie se po vlně optimismu vyvolané zprávami o vakcínách blíží rekordním měsíčním ziskům. Ale po ostré rotaci do pandemických odpadlíků vyvolává několik tržních ukazatelů otázku, zda se tato rally vzhledem k riziku stále rostoucího počtu případů koronaviru příliš neutrhla.

Index Stoxx Europe 600 by mohl nabrat rekordně největší měsíční zisk a stejně tak index evropských bank. V USA zase cílí na svůj nejlepší měsíc index Russell 2000 a Dow i S&P 500 překonávají rekordní maxima. Co se tržního sentimentu týče, tak index Fear & Greed je nyní na 91 bodech ze 100, což ukazuje „extrémní chamtivost“ mezi investory.

V Evropě vykazuje největší známky přehřátí cyklický a hodnotový sektor. Banky, auta, pojišťovny, těžaři, cestování a volný čas i energetiky jsou překoupené. I když se ale v rámci evropské rally více než 80 % titulů z indexu Stoxx 600 obchoduje nad 200denním klouzavým průměrem, samotný benchmark nyní vykazuje nejširší mezeru vůči svému dlouhodobému průměru z dob před Covidem.

Tyto pohyby zdůrazňují to, jak trh naceňuje vyhlídky na vakcíny a smetává krátkodobá rizika. „Investoři jsou stále více optimističtí ohledně rizika karantény v USA,“ napsali stratégové společnosti Goldman v komentáři pro klienty a uvedli, že vnímají „mylnou“ víru, že nedávné kroky jsou ke kontrole „zimní vlny“ dostatečné. Obávají se, že sociální aktivita se na oslavy Dne díkůvzdání nesnížila natolik, jak se požadovalo, a že trhy podceňují riziko tvrdých opatření v příštích týdnech.

Poměr evropských put a call opcí se posunul nahoru, což je známkou většího zajištění. Ale živější trh s americkými deriváty ukazuje, že put opce jsou nejméně oblíbené od roku 2012 a že jejich složený poměr jde pouze jedním směrem - dolů. I v Evropě se v některých odvětvích také projevuje býčí sentiment. Například index luxusních akcií MSCI Europe letos vzrostl asi o 7 % a pohybuje se poblíž rekordně vysokých hodnot, i když se budoucí odhad zisku pro příští rok ještě nezlepšil.

Přestože v prosinci existuje určité nebezpečí korekce, zdá se nepravděpodobné, že by došlo k úplnému vykolejení této rally. Úvěrové spready v Evropě jsou již zpět na úrovních před vypuknutím pandemie, díky čemuž vypadají výnosy z akcií atraktivněji a fondy peněžního trhu stále vykazují vysokou úroveň hotovosti, která čeká na zainvestování.

„Taktické ukazatele dosáhly vysokých úrovní, ale věříme, že jakékoli krátkodobé propady budou pravděpodobně mírné,“ píší v komentáři stratégové Morgan Stanley, včetně Grahama Seckera. "Myslíme si, že výhled na příštích 3 – 6 měsíců zůstává pozitivní a index MSCI Europe by se mohl posunout nahoru k (popř. i nad) našemu 12měsíčnímu cíli podle základního scénáře, tj. +9 %."

Zdroj: Bloomberg

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.