Kofola: Výsledky za Q3 20 budou silné, podpořené vyšším domácím turismem (Komentář k firmě,Odhady výsledků)

Očekáváné výsledky hospodaření: Třetí kvartál je pro Kofolu sezóně nejsilnější. Navíc byl v tomto podpořen vyšším turismem v ČR. Léto v ČR bylo bez restriktivních opatření a to v kombinaci s obavou cestovat do zahraničí mělo, z našeho pohledu, za následek vyšší prodeje v samotném Q3 20. Navíc se ve výsledcích objeví i čísla koupených společností Ondrášovka a Korunní. Předpokládáme, že výsledky za třetí čtvrtletí budou silné, zcela jistě o hodně lepší než ostatní kvartály, které byly zasaženy vlnami pandemie.

Očekáváme také, že Kofola bude pokračovat v přísné nákladové disciplíně, která byla umocněna restriktivními opatřeními v Q2, kvůli kterým byly zavřené restaurace a hotely. To bude mít za následek vyšší marže v Q3.

Za Q3 20 očekáváme růst tržeb o 6,3 % na téměř 2 mld. CZK. Důvody jsou uvedeny výše. Kromě přísné kontroly nákladů by i ceny sladidel a obalových materiálů měly být nízké. EBITDA by tak měla dosáhnout 515 mil. CZK (18,2 % y/y), což znamená růst marže
o 2,6 procentního bodu na 26 %. Čistý zisk by měl zůstat v meziročním srovnání prakticky beze změny (243 mil. CZK, -1,1 % y/y).   

Celoroční cíle. Tato projekce managementu oznámená u příležitosti reportu za Q2 20 je EBITDA v rozmezí 0,95 – 1,0 mld. CZK. Za devět měsíců tohoto roku (skutečnost za H1 20 plus naše projekce na Q3 20) naznačuje EBITDA ve výši 785 mil. CZK. To znamená
78,5 – 82,6 % celoročního cíle. Vzhledem ke skutečnosti, že většina Q4 20 je negativně ovlivněna restriktivními opatřeními, které mimo jiné prakticky zavřely restaurace (HoReCa tvoří cca 40 % tržeb), bude komentář Kofoly k celoročním cílům velmi sledovaný. Očekáváme, že Kofola své cíle potvrdí.

Budeme čekat také na vývoj zadluženosti, která je na hranici bankovních kovenantů.

Schválená dividenda