EMU: Druhý odhad růstu HDP za 3Q

V pátek zveřejnil Eurostat druhý odhad růstu HDP v eurozóně za třetí čtvrtletí. Oproti prvnímu odhadu došlo k mírné změně o jednu desetinu procentního bodu dolů, což při všech aktuálních nejistotách je zanedbatelné. 

 Celkově tak platí příběh o rychlém oživení, když mezičtvrtletní růst HDP dosáhl 12,6 %.

Meziročně bylo nicméně HDP o 4,4 % nižší oproti třetímu čtvrtletí 2019. Ve druhém čtvrtletí dosáhl meziroční propad téměř 15 %. Pro srovnání byl meziroční pokles české ekonomiky 5,8 %, nicméně předtím ve 2Q „jen“ zhruba 11 %.

Podobný příběh je vidět i ve vývoji zaměstnanosti, kdy mezičtvrtletní růst dosáhl 0,9 %, nicméně meziročně je zaměstnanost o 2 % nižší.

Ve čtvrtém čtvrtletí dojde pravděpodobně k dalšímu propadu ekonomické aktivity, když dno by mohlo být poblíž toho dosaženého ve druhém čtvrtletí. Ačkoliv se průmysl v eurozóně zatím neuzavírá, problémem bude časování šoku, když různá restriktivní omezení spadají do celého čtvrtého čtvrtletí (v 1Q byl špatný březen kompenzován příznivým lednem a únorem; ve 2Q již od druhé poloviny května docházelo k oživení).

Jiří Polanský, analytik České spořitelny