Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  16.11.2020 10:02:21

O2 ČR: Výsledky 5G aukce - nízká cena a bez nového silného hráče

ČTÚ v pátek oznámil výsledky překvapivě rychlé 5G aukce, jež vyústila v dosažení cen blízko vyvolávacích
aukčních cen, jeden nový subjekt získal frekvence pouze ve 3,4-3,6 GHz spektru. O2 ČR získalo kmitočty v 700MHz a 3,4-3,8 GHz spektrech za celkovou cenu 1,342 mld. . To je výrazně méně, než částka 3,7 mld. , s níž jsme pracovali v našich odhadech. Jeden z hlavních alternativních operátorů Nordic Telecom získal 20MHz v 3,4-3,8 GHz spektru a nový hráč CentroNet získal v tomto spektru velký blok 80 MHz pro 5G sítě. Firma doposud působí lokálně v Praze. Ve spektru 700 MHz nezískala frekvence žádná nová firma, vyčleněné bloky získali dosavadní operátoři O2, T-Mobile, Vodafone.

Výsledky 5G aukce jsou pro O2 pozitivní. Aukce nepovede ke vzniku nové plnohodnotné konkurence v 700 MHz spektru a zaplacená cena bude pro O2 relativně nízká (asi 10% EBITDA). Dosažená cena oproti našemu očekávání představuje pozitivní dopad asi 8,4 na akcii do našeho ocenění, ceteris paribus. Očekáváme, že Nordic Telecom požádá O2 ČR o národní roaming a začne s postupným budováním celonárodního operátora, ale bez vlastního spektra 2G/3G/4G. CentroNet bude pro získání národního roamingu nejdříve potřebovat dosáhnout 10% vlastního pokrytí, což zabere dost času. Naše předchozí odhady pro hospodaření O2 po roce 2021 se zdají ve světle výsledků aukce velmi opatrné. Tlak ze strany nového operátora patrně nebude tak velký. Akcie O2 se obchodují s 9-10% dividendovém výnosem a podobným FCF výnosem. Výsledky aukce proto pro O2 vidíme jako pozitivní a ponecháváme si pozitivní pohled na akcie O2 CR.

Petr Bártek, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | M Mobil verze
Menu Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce COVID Diskuze

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange