Zahraniční obchod tažen zotavující se zahraniční poptávkou

Podle předběžných údajů skončila v září bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 34,4 mld. Kč. V meziročním vyjádření se jedná o nárůst ve výši 14,4 mld. Kč. Výsledek tak značně předčil náš odhad 18,5 mld. Kč, který byl víceméně v souladu s tržním očekáváním. Výrazný nárůst bilance zahraničního obchodu dokládá svižné ekonomické oživení ve třetím kvartálu. Hodnota vývozů se oproti stejnému období minulého roku po sezónním očištění vyhoupla o 4,6 miliard Kč. V srpnu hodnota exportu v meziročním srovnání ještě pokulhávala o necelých 9 miliard Kč. Zde měl pozitivní vliv návrat do pracovního procesu po skončení srpnových celozávodních dovolených. Na druhé straně hodnota dovozů nadále setrvala (po sezónním očištění) pod hodnotou z minulého roku, konkrétně o 7,8 miliard Kč, přičemž v srpnu byla hodnota dovozů meziročně nižší o 8,3 miliard Kč.
  
Hlavním tahounem přebytku byla především relativně vysoká bilance obchodu s motorovými vozidly o meziročních 6,1 miliard Kč, když se zlepšující se zahraniční poptávkou vzrostl vývoz aut o 4,9 miliard Kč. V předchozím období přitom kladná bilance s auty poklesla o 5,0 miliard Kč. Za zmínku stojí také zlepšení bilance základních kovů o 1,6 miliard Kč.
Ve směru nižší bilance zahraničního obchodu na druhé straně působil meziroční schodek salda s chemickými látkami a přípravky o 1,8 miliard Kč.

Obchodní bilance
	Aktuální	Předchozí	RB	Trh
v mld. Kč	34,4	7,6	18,5	17,5
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČS

Nadějnou zprávou pro český zahraniční obchod je i dnešní výsledek německé a tuzemské průmyslové výroby, kde byl v obou případech zaznamenán lepší výsledek, než trh očekával. Český vývoz do sousedního Německa se v září meziměsíčně zvýšil o necelých 28 % a v meziročním vyjádření vzrostl o 3 %. Dle předstihových indikátorů, jako například PMI ve výrobě, je pozitivní i výhled do příštích měsíců. Také index exportu sestavovaný Asociací Exportérů a Raiffeisenbank předpovídá, že hodnota tuzemských vývozů by měla v meziročním srovnání být v plusu i na přelomu roku. Nicméně tento předpoklad je zatížen nejistotou domácího a zahraničního vývoje ohledně koronavirové situace. Dalším rizikem je také nejistota ohledně brexitu. Pokud by Velká Británie a EU nedospěly k dohodě, byl by obchod řízen pravidly podle Světové obchodní organizace. Vývoz z EU do Británie by tak podléhal clům, což by se dotklo především tuzemského automobilového odvětví.


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.