Makroekonomika | 29.10.2020 09:26:44

Ranní okénko - Zasedá ECB, očekáváme další signál podpory

Hlavní událostí dneška bude patrně měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Zatímco na tom posledním zněla poměrně optimistická vyjádření o pomalém ale robustním ekonomickém oživení, tentokrát lze očekávat poněkud odlišné vystoupení. Koronavirus se totiž mezitím do Evropy vrátil v plné síle a mnoho zemí hlásí rekordní počty nakažených a více či méně striktní ekonomické restrikce. ECB na toto bude muset zareagovat a jelikož další snižování sazeb nedává příliš smysl, lze očekávat brzké využití alternativních nástrojů. Očekáváme tak přinejmenším oznámení připravenosti k posílení pandemického programu PEPP, ovšem nelze vyloučit ani to, že k jeho navýšení dnes rovnou i dojde.

Z Německa dnes dorazí informace o tamní míře nezaměstnanosti, která se po jarní první virové vlně svižně zvýšila z původních 5 % až na současných 6,3 %. Vzhledem ke stavu ekonomiky je zřejmé, že za tímto poměrně mírným nárůstem stojí tamní vládní programy na podporu zaměstnanosti. Podle odhadů se jim bude dařit tlumit nárůst počtu lidí bez práce i nadále a celková nezaměstnanost by tak měla zůstat nezměněna.

Dále z Německa vyhlížíme data o tamní říjnové inflaci. Ta zůstává, stejně jako i ve zbytku eurozóny, povážlivě nízká a v meziročním vyjádření by měla dosáhnout -0,3 %, což by odpovídalo meziměsíční stagnaci.

Z eurozóny dorazí říjnová várka údajů o ekonomické důvěře. Ta by měla vykázat pokles o 0,5 bodu na 89,6, přičemž dolů by ji měl tlačit hlavně sektor služeb, zatímco průmysl by si měl mírně polepšit.

Ze Spojených států budeme vyhlížet první odhad růstu tamního HDP za třetí čtvrtletí. V anualizovaném vyjádření se očekává mezikvartální nárůst o 32 procent.

Pohled zpět:

Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby příjemně překvapily, když za září vykázaly meziměsíční nárůst o 1,9 %, zatímco odhady činily jen 0,5 %. Podobně nadějně dopadla i statistika objednávek nevojenských investičních statků, která si připsala 1 procento, tedy dvakrát více, než se očekávalo. Z dat tak lze vyčíst poměrně svižné tempo oživení v americkém zpracovatelském sektoru, který navzdory pokračující pandemii hlásí stabilně robustní poptávku.

Podobný obrázek o zpracovatelském sektoru v USA vykreslil i Richmond Fed index, který v říjnu poskočil z 21 až na 29 bodů, zatímco trh předpokládal naopak pokles o 3 body. Dotazovaní zpracovatelé si pochvalovali hlavně objemy nových zakázek a hlásí i rostoucí využití svých výrobních kapacit.

Méně optimistický byl říjnový údaj o americké spotřebitelské důvěře, která namísto očekávaného mírného nárůstu poklesla ze zářijových 101,3 na 100,9 bodu. Zatímco podsložka hodnocení současné situace vykázala nárůst o téměř 6 bodů a dosáhla nejvyšší hodnoty za posledních sedm měsíců, index očekávání naopak propadl o více než 5 bodů. Američané se podle průzkumu obávají hlavně o dostatek pracovních příležitostí, což pravděpodobně reflektuje jak pokračující epidemii, tak i politické neshody nad podobou záchranných opatření. Nepomáhá ani stagnující počet nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti, kterých je na americké poměry stále mnoho.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
9:55	SRN	Nezaměstnanost (říjen, v %)	-	6,3	6,3
14:00	SRN	Inflace (říjen, m/m v %)	-	0	-0,2
11:00	EUR	Ekonomická důvěra (říjen, v b.)	-	89,6	91,1
13:45	EUR	Měnověpolitické zasedání ECB (depo, v %)	-0,5	-0,5	-0,5
13:30	USA	Nové žádosti o podp. v nezam. (říjen, v tis.)	-	770	787
13:30	USA	HDP (3Q anual., k/k v %)	-	32	-31,4
13:30	USA	Osobní spotřeba (3Q, k/k v %)	-	38,9	-33,2
13:30	USA	PCE - jádrová složka (3Q, k/k v %)	-	4	-0,8

Hospodářské výsledky: Airbus, Anheuser Busch, Equinor, Fresenius, Nokia, OMV, Royal Dutch Shell, Volkswagen, Alphabet, Apple, Facebook

Co bude:

PÁ: ČR HDP Q3 předb. odhad, SRN HDP Q3 předb. odhad, EUR HDP Q3 předb. odhad, EUR míra nezaměstnanosti, EUR index spotřebitelských cen (předb. odhad), SRN maloobchodní tržby, USA osobní výdaje a příjmy cenový index PCE, USA Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity

Autor: Vít Hradil, analytik