Makroekonomika | 20.10.2020 09:37:07

Ranní okénko - Naděje pro americký fiskální balíček před volbami, čas se ale krátí

Z USA dnes dorazí sada dat o rezidenční výstavbě. Díky nízkým úrokovým sazbám se náklady na hypotéky nadále drží v rekordně nízkých hodnotách. Například 30letá fixní úroková sazba hypoték v letních měsících poprvé spadla pod 3 %. K takto nízké úrovni měla nejblíže v roce 1971. Trh nemovitostí tak v USA zažívá boom, zatímco ostatní sektory ekonomiky čelí nejistotě. V srpnu však došlo k pozastavení rostoucího trendu, když rezidenční výstavba meziměsíčně poklesla o 5,1 %. Za poklesem stála především tropická bouře na jihu země. Aktuální odhad trhu naznačuje, že tento pokles by měl být pouze dočasný. Analytici v září počítají s meziměsíčním růstem o 3,4 %. Povolení k výstavbě mělo dle trhu oproti srpnu přidat 3,0%.

Silný trh nemovitostí má pozitivní sekundární efekt na klíčový sektor americké ekonomiky – maloobchod. Například v srpnu byly tržby za vybavení domácnosti oproti srpnu minulého roku o 3,8 % vyšší. Tržby za stavební materiál meziročně vzrostly o 15,4 %. Zářijová statistika maloobchodních tržeb vykázala pokračování tohoto trendu.

Další vývoj bude z velké části záviset na fiskální politice. Ve Washingtonu se již dlouho nedaří najít konsensus o podobě podpůrného balíčku, který by pomohl nezaměstnaným a menším podnikům. Poté, co Donald Trump odložil jednání o fiskálním balíčku až po skončení prezidentských voleb, se v posledních dnech vyskytla naděje, že k nalezení společného postoje by mohlo dojít ještě před volbami. Hlavní překážkou je ale čas, deadline je stanoven na dnešní den. Trhy jsou spíše skeptické, jak naznačuje včerejší pokles hlavních amerických akciových indexů Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq.

Pohled zpět:

Čerstvě zveřejněné ceny německých průmyslových výrobců v září překvapily meziměsíčním růstem o 0,4 % oproti předchozí stagnaci. V meziročním srovnání tak poklesly o 1 %. Vzhledem k úzkému napojení české výroby na německou ekonomiku jsou ceny průmyslových výrobců směrodatné i pro vývoj cen tuzemských výrobců. Snížení poklesu cen výrobců v Německu znamená, že efekt nízkých cen vstupů pro domácí výrobce slábne.

Stavební produkce v eurozóně byla včera pozitivní zprávou. Podle zveřejněných údajů v srpnu meziměsíčně vzrostla o 2,6 % oproti červencovým 0,3 %. Meziroční ztráty tak byly staženy z -3,4 % na -0,9 %. V Německu činil meziroční pokles v srpnu -1,8 %, v České Republice -9,8 %.

V rozhovoru pro Hospodářské noviny se člen bankovní rady ČNB V. Benda vyslovil pro stabilitu sazeb. Zmínil, že proti snížení úrokových sazeb částečně mluví oslabení koruny, které pracuje podobně, jako kdyby ČNB snížila sazby.

Koruna zahájila týden oslabením. Aktuálně se pohybuje kolem hranice 27,23 EUR/CZK.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
14:30	USA	Započatá rezidenční výstavba (září, v mil.)	-	1,5	1,4
14:30	USA	Povolení k rezidenční výstavbě (září, v mil.)	-	1,5	1,5