Předvolební upoutávka: Globalizace a Trumpův odkaz
- Rostoucí protekcionismus USA byl vykompenzován užší ekonomickou integrací v jiných regionech
- Trump i Biden mají ochranářství amerických firem ve své strategické agendě ...
- ... ale Biden by pravděpodobně prokazoval větší respekt k mezinárodní spolupráci
Co bude výsledek amerických voleb znamenat pro světovou ekonomiku? A bude osud globalizace zpečetěn? Protekcionismus a obchodní cla jsou stěžejním politickým nástrojem prezidenta Donalda Trumpa. Mnozí se však obávají, že další čtyři roky jeho působení ve funkci prezidenta můžou nevratně poškodit volný pohyb zboží, služeb, technologií a kapitálu budovaný téměř po tři desetiletí. Je proto těžké nahlížet na případné Trumpovo vítězství jako na dobrou zprávu pro globalizaci, přesto by význam amerických voleb neměl být přeceňován. Rozdíly mezi Trumpem a Bidenem se v případě globalizace týkají spíše osobního přístupu než názorů samotných. Součástí strategické agendy obou kandidátů je totiž protekcionismus amerického průmyslu a zachování vůdčího postavení v oblasti informačních technologií.
Trump anebo Biden: jaké lze očekávat rozdíly?
Trump bude pravděpodobně pokračovat v deregulaci a snižování daní pro firmy či domácnosti s vysokými příjmy. Jeho přístup „America First“ by mohl ještě více oslabit mezinárodní obchod. Nelze vyloučit ani další eskalaci obchodního konfliktu s Čínou.
Biden naproti tomu pravděpodobně zahájí program zvýšením výdajů na infrastrukturu a posílením sociálního zabezpečení, které bude částečně financováno zrušením Trumpových daňových úlev pro podniky. Fiskální deficity budou zřejmě za Bidena vyšší, ale pokud budou zdroje vynaloženy na zlepšení strany nabídky, mělo by to vyvolat trvale vyšší potenciální růst v USA. Na mezinárodní scéně se očekává, že Biden znovu posílí vztahy s tradičními americkými spojenci.
Lze očekávat, že Biden bude projevovat větší respekt k mezinárodním dohodám a multilaterálním organizacím. Přesto bude nadále vyvíjet tlak na Čínu, aby otevřela svůj domácí trh, zastavila dumpingové praktiky a omezila státní zásahy do tamějších technologických společností. Dále se zřejmě více zaměří na snižování nerovností změnou politiky na domácí scéně. Může se jednat především o zvýšení daní pro korporace a pro domácnosti s vyššími příjmy, stejně jako zavedení regulace, která zlepšuje vyjednávací sílu zaměstnanců.
Oba kandidáti budou zřejmě vůči Číně zachovávat jestřábí postoj, i když jejich konkrétní postupy se mohou velmi lišit. Rozdíl mezi těmito dvěma kandidáty v oblasti obchodu, protekcionismu a globalizace spočívá hlavně ve způsobu řízení a taktice.
Co říkají předvolební průzkumy
Trumpovo onemocnění koronavirem vrátilo administrativní řešení pandemie zpět do centra pozornosti. Tato problematika byla také předmětem vášnivé diskuse ve viceprezidentské debatě. Podle průzkumu veřejného mínění se Bidenovi podařilo po první prezidentské debatě rozšířit svůj náskok na 52 %, zatímco Trump klesl zpět na 42 %. Poměr hlasů však zůstává v rozhodujících státech těsný, takže celkový volební výsledek je stále nejistý.
Oživení ekonomiky je křehké, schválení nových fiskálních stimulů zůstává stěžejní
Klíčovým ekonomickým rizikem je v tuto chvíli nevyřešené jednání o novém balíčku fiskálních stimulů. Ačkoliv se zdálo, že diskuse mezi republikány a demokraty nedávno pokročily, Trump překvapil trhy odložením dalších jednání až na období po volbách. Jelikož předchozí stimulační balíčky vyprší a oživení je stále křehké, je nový stimul pro ekonomiku zásadní. Úplné selhání vyjednávání by pravděpodobně vyvolalo korekce na akciových trzích.
O osudu trhů budou v příštích týdnech rozhodovat dvě související nejistoty: zda budou mít volby jednoznačný výsledek nebo budou zpochybněny, a zda vyjednávání o stimulačním balíčku povedou k dohodě nebo zůstanou bez dohody. Investoři se musí připravit na překvapení v obou směrech.
Zdroj: NN Investment Partners
O NN Investment Partners C.R., a.s.
Společnost NN Investment Partners se dlouhodobě řadí mezi 5 největších správců aktiv v České republice (dle objemu spravovaných aktiv). V České republice působí již od roku 1997 a společně s NN Životní pojišťovnou a penzijní společností tak reprezentují skupinu NN na českém trhu. NN Investment Partners nabízí přes 40 zahraničních podílových fondů, z toho 21 v české koruně a zajištěných proti měnovému riziku. Centrála společnosti sídlí v nizozemském Haagu. Společnost působí v 15 zemí napříč Evropou, Asií, Středním východem, Severní a Latinskou Amerikou a pracuje pro ni více než 1000 zaměstnanců. Zároveň je součástí finanční skupiny NN Group.
Více informací naleznete na www.nnfondy.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz