Ministerstvo financí si již zajistilo všechny letošní výpůjční potřeby (Komentář)
V dnešní aukci státních dluhopisů Ministerstvo financí získalo dalších 5 mld. Kč, což odpovídá dříve zveřejněnému plánu. Investoři opět poptávali vyšší objem, a to až 11,9 mld. Kč. Již tradičně byl větší zájem o kratší ze dvou dnes nabízených státních dluhopisů se splatnostmi jedenáct a dvacet let. Emise spíše delších státních dluhopisů je v souladu s aktuální strategii ministerstva s cílem rozložit budoucí splátky v čase a také využít stále relativně ploché výnosové křivky a současných podmínek na trhu. Jedenáctiletý státní dluhopis byl dnes emitován s průměrným výnosem 0,91 %, zatímco dvacetiletý dosáhl na 1,31 %. Ačkoli poptávka investorů postupně klesá, stále zůstává dostatečně vysoká. Za jejím poklesem jsou rostoucí ceny státních dluhopisů, které v březnu výrazně propadly a od té doby postupně rostou ke svým původním úrovním.
Podle našich výpočtů si Ministerstvo financí od začátku roku zajistilo téměř 110 % všech letošních výpůjčních potřeb, pokud vezme v potaz plánované čerpání rozpočtových rezerv a úvěrů od nadnárodních institucí. Po zveřejnění zářijových statistik státního rozpočtu jsme revidovali náš odhadovaný letošní deficit z původních 400 mld. Kč na 350 mld. Kč, což ještě více snižuje náš odhad zbývající emise státních dluhopisů pro tento rok. Nicméně Ministerstvo financí i nadále počítá s vyšším deficitem, čemuž odpovídá i zveřejněný plán pro čtvrté čtvrtletí. Podle nás ale následující měsíce potvrdí, že další finanční prostředky již nebudou potřeba. Nadbytečná emise státních dluhopisů tak podle nás půjde na pokrytí výpůjčních potřeb v příštím roce, kdy maturuje rekordní objem státních dluhopisů. Zároveň současný návrh státního rozpočtu počítá s deficitem 320 mld. Kč bez zahrnutí plánových daňových změn, které deficit ještě zvýší. Podle nás tak v blízké době začnou výnosy státních dluhopisů růst právě kvůli očekávané vysoké nabídce státních dluhopisů v příštím roce.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz