Research (J&T BANKA)
Akcie v ČR  |  30.09.2020 11:46:56

PMČR: Výsledky za 1H20 překonaly naše projekce


Philip Morris ČR dnes ráno zveřejnil výsledky za 1H20. Naše projekce jako tradičně vycházela z nekonsolidovaných čísel. Tržby meziročně za 1H vzrostly o 2,9 % na 7,6 vs. oček. 7,4 mld. . Překvapivý byl vývoj především v ČR, kde jsme predikovali téměř 10% r/r pokles tržeb především kvůli poklesu přeshraničních prodejů v důsledku omezení spojených s Covid-19. Avšak objem v ČR poklesl „pouze“ o 4,4 % vs. oček. -12 % r/r. Navíc byl silnější i růst cenového efektu vůči našemu odhadu (+2,0 % r/r). Lepší než očekávané výsledky na domácím trhu pak podtrhuje růst tržního podílu v ČR na 44,4 z 40,9 % r/r, především díky zvýšení tržního podílu zahřívaných produktů na 9,5 z 5,4 % v 1H19. Zde jen podotkneme, že celkový kombinovaný trh (cigarety + zahřívané produkty) meziročně poklesl o 11,5 %, což pomáhá růstu tržního podílu zahřívaných produktů.

Efekt ČR přetlačil i slabší než očekávaný vývoj na Slovensku a ve výrobních službách. Slovensko dosáhlo tržby 1,33 vs. oček. 1,44 mld. kvůli slabším než očekávaným prodejům (-1,8 vs. oček. +2,2 % r/r). Tržní podíl lehce vzrostl na 58 z 57,8 %, a to díky zahřívaným produktům, které tvoří již 9,0 vs. 6,3 % v 1H19. Tržby z výrobních služeb činily 1,18 (+1,5 % r/r) vs. oček. 1,24 mld. .

Vyšší podíl zahřívaných produktů, který pozitivně působí na vývoj tržeb vzhledem k vyšším dosaženým cenám, naopak snižuje ziskovost společnosti vzhledem k nižším dosaženým maržím na těchto produktech. PMČR působí jako prodejce a ne jako výrobce zahřívaných produktů. EBITDA marže tak poklesla o 3,7 p.b. r/r na 36,3 vs. oček. 38,6 %. Čistý zisk pak klesl o 5,7 % na 1,43 vs. oček. 1,36 mld. Anualizovaný čistý zisk na akcii pak představuje 1 426 /akcii, což naznačuje možnost udržení stále velmi solidní dividendy i za rok 2020.

Celkově hodnotíme dosažené výsledky jako velmi solidní vzhledem k situaci, která především v 2Q20 panovala nejen v Evropě kvůli pandemii Covid-19. Očekávali bychom pozitivní reakci trhu při dnešním obchodování.

  


J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

PMČR: Výsledky za 1H20 překonaly naše projekce

Diskuze a názory uživatelů na téma: PMČR: Výsledky za 1H20 překonaly naše projekce

Na dané téma nejsou žádné názory.







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | M Mobil verze
Menu Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Pojištění COVID Volby

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Uživatel:
Upravit profil
Přihlášení
Jméno:
Heslo:
Zapomenuté heslo ?
Registrace nového uživatele