(Kurzy.cz)
Úrokové sazby zůstávají beze změny, ČNB počítá s poklesem inflačních tlaků
Bankovní
rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání
základní sazby na stávající úrovni, tedy 0,25 %. Tento výsledek je v
souladu s naším i tržním předpokladem. Diskontní sazba zůstává na 0,05 % a
lombardní sazba na 1 %. Na konkrétní zdůvodnění dnešního rozhodnutí si budeme
muset počkat do tiskové konference, ohlášené na 15:45. Od posledního zasedání
ČNB v srpnu ekonomická data ukazují, že ekonomické oživení je stále v běhu.
Meziroční pokles HDP o 11 % v druhém čtvrtletí byl menší než 12% pokles
odhadovaný ČNB. To utvrzuje centrální bankéře v názoru, že dosavadní uvolnění
měnové politiky bylo dostatečné. Inflace se vyvíjí víceméně v souladu s
prognózou ČNB. V srpnu inflace v meziročním srovnání zpomalila na 3,3 % oproti
ČNB očekávanými 3,2 %. Inflace zůstává zvýšená především kvůli neměnovým
položkám. V souladu s prognózou ČNB však očekáváme její postupné zpomalování. Pro
tento vývoj je důležité, že jádrová inflace již vykazuje zmírnění tempa růstu a
výhledově bude pravděpodobně dále klesat. V souhrnu tak aktuální inflace
výrazně nad inflačním cílem ČNB není důvodem pro změnu nastavení základní
úrokové sazby.
Základní
sazba ČNB |
||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
%
p.a. |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
Zdroj:
Raiffeisenbank, Bloomberg |
K setrvání sazeb na aktuální úrovni přispívá i zhoršující se vývoj koronavirové situace především v tuzemsku, ale i v zahraničí. Centrální banka nadále cílí na usnadnění zotavení české ekonomiky. Očekáváme tak, že úrokové sazby zůstanou na stávající úrovni nejen po zbytek letošního roku, ale i po celý nadcházející rok.
V nedávné době ohodnotili centrální bankéři současný vývoj jako uspokojivý. Kromě ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni tak neočekáváme v následující tiskové konferenci ani změnu v komentáři. Nicméně s ohledem na nepříznivý epidemiologický stav budou členové bankovní rady pravděpodobně reflektovat rizika pro budoucí vývoj.
Pokud by došlo ke zhoršení situace, má ČNB k dispozici stále dostatek „střeliva“. Jak by ho použila, není ale ze strany ČNB jisté. Úrokové sazby jsou už blízko nuly, a tak je již není téměř kam snižovat. Nižší sazby by navíc přiživily dynamiku inflace. Další možností k uvolnění měnových podmínek by byly devizové intervence. Nicméně v tuto chvíli nejsou takové kroky zapotřebí.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz