Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  21.09.2020 15:30:45

Summers: Akcie si sáhnou na dno


Trhům se to nejdříve líbilo, pak se jim to nelíbilo. Tak hodnotil reakci investorů na nově oznámenou strategii Fedu bývalý americký ministr financí Lawrence H. Summers s tím, že „ono to ale není zase tak komplikované“. Fed má podle něj plyn sešlápnutý až na podlahu, ale auto nejede zase tak rychle. A „to je realita, ve které se pohybujeme“. Centrální banka také nemůže poskytnout pomoc v záležitostech, jako je pandemie či třeba rasismus a fiskální stimulace, kterou podle ekonoma americké hospodářství potřebuje.

Podle ekonoma není pochyb o tom, že dlouhodobější aktiva jsou citlivější na pohyb sazeb. K takovým aktivům patří i akcie růstových společností, jejichž hodnota se odvíjí zejména od vzdálenější budoucnosti. To podle ekonoma vysvětluje hodně toho, co nyní vidíme na akciovém trhu. K tomu se přidávají faktory, jako je neochota lidí navštěvovat tradiční kamenné obchody a tudíž další příklon k IT firmám.

Fed nyní nemá kapacitu na dobré predikce inflace a také nemá příliš kapacitu na to, aby inflaci ovlivňoval. To hlavně znamená, že už nemůže sazby dál snižovat a není důvod, proč by je zvyšoval. Bez schopnosti predikovat a ovládat inflaci se tak Fed stává méně významným hráčem, míní Summers. Pro lidi, kteří se na Fed spoléhali, to je špatná zpráva, která ovšem neznamená, že centrální banka nyní dělá chyby.

Co je třeba na zvýšení stagnující produktivity, která doléhala na růst americké ekonomiky před současnými problémy? Summers na tuto otázku reagoval s tím, že po poslední finanční krizi Fed „hrdě oznamoval další QE“, což v praxi znamenalo, že si s ministerstvem financí vyměňoval krátkodobé dluhopisy za dlouhodobé, na čemž bohatli tradeři. Skutečná efektivní spolupráce mezi Fedem a ministerstvem financí ale podle ekonoma stále nefunguje, ačkoliv by jí bylo již dlouho třeba.

S tím, jak nízko se nachází inflace, se Summers podle svých slov moc neobává ztráty nezávislosti centrální banky plynoucí z toho, že by více spolupracovala s ministerstvem financí. S regulací pak podle ekonoma problém spočívá v tom, že její potřebu zjišťujeme vždy, když se ekonomika již nachází v problémech. Tedy v době, kdy je regulaci finančního sektoru nevhodné zavádět, protože ta sama o sobě brzdí tvorbu úvěrů, což během útlumu není žádoucí.

Problémy na akciovém trhu by mohly podle ekonoma přijít kvůli zhoršení epidemické situace či předčasnému stažení stimulace. Trhy budou pravděpodobně volatilnější, než je obvyklé, a během následujícího roku či 18 měsíců se mohou dostat na bod, který bude ležet až o 20 % níže než nyní. Výrazné fluktuace mohou jít i opačným směrem, ale Summers by podle svých slov byl překvapen, pokud by se nedotkly také zmíněného dna.

Jaké jsou šance, že v polovině prosince bude známý nový americký prezident? Podle Summerse 90 % a byla by pohroma, pokud by se tak nestalo. Summers ale míní, že realita bude pozitivní, výsledek nebude tak těsný a „vše se vyřeší brzy“.

Zdroj: Bloomberg Video

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Summers: Akcie si sáhnou na dno

Diskuze a názory uživatelů na téma: Summers: Akcie si sáhnou na dno

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

14.07.2013Jiří Hrabal (ING IM): Akcie uhelné NWR ještě nenalezly dno Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
18.09.2012Evropské akcie klesají druhý den v řadě (18.9.2012) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | M Mobil verze
Menu Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Pojištění COVID Volby

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Uživatel:
Upravit profil
Přihlášení
Jméno:
Heslo:
Zapomenuté heslo ?
Registrace nového uživatele