BoC ponechala svoji jednodenní sazbu na efektivní dolní hranici 0,25%.

BoC ponechala svoji jednodenní sazbu na efektivní dolní hranici 0,25%.

- Jak globální, tak kanadská ekonomika se vyvíjejí zhruba v souladu se scénářem z červencové zprávy o měnové politice, přičemž ekonomická aktivita se vrací, jak země částečně zrušila opatření k zamezení šíření SARS-COV 2. Výbor pro hospodářskou soutěž nadále očekává, že po této silné fázi opětovného otevření bude následovat zdlouhavá a nerovnoměrná fáze rekuperace, která bude do značné míry závislá na politické podpoře.

- Inflace měřená indexem spotřebitelských cen se blíží nule, s tlakem na pokles cen energií a cestovních služeb, a očekává se, že v blízké budoucnosti zůstane výrazně pod cílem. Míra jádrové inflace se pohybuje mezi 1,3% a 1,9%, což odráží velkou míru hospodářského zpomalení, přičemž nejmenší růst má základní míra, která je nejvíce ovlivněná cenami služeb.

- Jak se ekonomika bude pohybovat od znovuotevření k zotavení, bude i nadále vyžadovat mimořádnou podporu měnové politiky. Rada guvernérů udrží politickou úrokovou sazbu na efektivní dolní hranici, dokud nebude absorbována produkční mezera, aby bylo udržitelně dosaženo 2% inflačního cíle.

- Pro posílení tohoto závazku a udržení nízkých úrokových sazeb na výnosové křivce pokračuje BoC ve svém programu nákupu aktiv ve velkém měřítku. Tento program QE bude pokračovat, dokud oživení nebude v plném proudu, a bude kalibrován tak, aby poskytoval stimul měnové politiky potřebný k podpoře oživení a dosažení inflačního cíle.

Vzhledem k tomu, že se měnová autorita v červenci zavázala, že udrží klíčové úrokové sazby na spodních hranicích ještě několik čtvrtletí, nebylo včerejší rozhodnutí až tak překvapivé. BoC si všímá, že některé ekonomické aktivity se rychle odrazily od minim a za dobu, kdy se ekonomika opět začala pohybovat urazily slušný kus cesty, ale mnoho problémů přetrvává. Všechno mimo jiné naznačuje, že ekonomický růst Kanady se brzy zmírní, jakmile budou patrné pokračující nepříznivé dopady SARS-COV-2.

V této souvislosti bude kanadská ekonomika v následujících čtvrtletích nadále potřebovat podporu. Federální vláda nedávno učinila krok tímto směrem a oznámila několik vylepšení programu pojištění zaměstnanosti, aby se vypořádala s ukončením některých podpůrných programů zavedených na jaře, včetně Kanadského záchranného balíčku (CERB) a Kanadské záchranných studentských benefitů (CESB) ). BoC je zjevně připravena se své role zhostit, když včera znovu zopakovala svůj závazek udržovat klíčové úrokové sazby po určitou dobu na jejich efektivní dolní hranici a udržovat program kvantitativního uvolňování.

Navzdory povzbudivým výsledkům přetrvává mnoho nejistot a vývoj kanadské ekonomiky je do značné míry závislé na tom, jak se bude pandemie vyvíjet a na vývoji případné vakcíny. Měnové autority zůstávají ostražité a nevylučují možnost případně upravit podle potřeby měnovou politiku, mimo jiné i úpravou programu kvantitativního uvolňování.