Americké akcie jsou nadhodnocené o 50 %
Hlavní americký akciový index S&P 500 si od začátku roku připisuje vysoce nadstandardní zhodnocení +8 %. Domníváme se ovšem, že jsou momentálně americké akcie velice silně nadhodnocené. Na základě našeho valuačního modelu, který je postaven na datech od roku 2002, jsme dospěli k závěru, že jsou aktuálně americké akcie nadhodnocené o přibližně 50 %.
Aktuální hodnota valuačního
ukazatele P/E činí 27,3, přičemž dlouhodobý průměr činí 18,3. Na základě tohoto
ukazatele jsou americké akcie nadhodnocené o 49 %. Aktuální hodnota valuačního
ukazatele P/B činí 3,9, přičemž dlouhodobý průměr činí 2,7. Dle tohoto
ukazatele jsou americké akcie nadhodnocené o 45 %. A konečně aktuální hodnota
valuačního ukazatele P/S činí 2,6, přičemž dlouhodobý průměr činí 1,6. Na
základě tohoto ukazatele jsou nadhodnocené o 59 %.
Když tyto odchylky od
dlouhodobých průměrů zprůměrujeme, dostaneme hodnotu naší proprietární kompozitní
akciové valuace. Ta tedy momentálně činí +51 %. Americké akcie jsou tak
jednoznačně nejdražší ze všech regionálních akciových trhů.
Protože jsou to právě valuace,
které jsou pro střednědobou očekávanou výkonnost klíčové, domníváme se, že na
střednědobém horizontu příštích pěti let bude výkonnost amerických akcií silně
podprůměrná. Tuto skutečnost proto plně reflektujeme v naší globální
akciové alokaci, v jejímž rámci máme americké akcie vůči srovnávacím
indexům neboli benchmarkům silně podvážené.
Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a.s.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz