Ropný trh přešlapuje na místě, paleta rizik však zůstává
Ropa pokračuje v přešlapování na místě, přičemž v posledních dvou týdnech uzavírala severomořská ropa Brent obchodování v super-úzkém rozmezí jednoho dolaru 44,50-45,50 USD/barel. Mizivá volatilita je reakcí na absenci významnějších cenotvorných událostí; v mezičase je tak pozornost trhu upřena především na tradiční týdenní statistiky k zásobám, jež potvrzují probíhající rebalancování ropného trhu.
Na odbourávání přebytečných zásob ropy má kromě normalizace ropné poptávky zásadní podíl také omezování produkce ze strany členských zemí OPEC+. Ty v tomto týdnu znovu potvrdily platnost těžebního závazku v rozsahu 7,7 mil. barelů denně. Z pohledu trhu přitom nebylo ani tak zajímavé samotné potvrzení pokračujících škrtů, jako spíš otázka jejich plnění. To bylo v červenci kolektivně na solidní úrovni 98 %. Nadále však platí, že ne všechny státy jsou v plnění škrtů zcela disciplinované – příkladem budiž Irák a Nigérie, na které byl v průběhu jednání vyvíjen největší tlak.
Aliance OPEC+ zároveň zdůraznila přetrvávající nejistotu ohledně normalizace ropné poptávky, a to zvláště v situaci hrozící druhé vlny pandemie koronaviru. Saúdské Arábii a spol. se prozatím podařil delikátní akt mírného navýšení produkce a udržení stabilní ceny ropy. V případě, že se přírůstky k ropné poptávce zastaví, nebo by se samotná globální spotřeba ropy dokonce opět propadla, existuje vážné riziko, že aliance nebude s to adekvátně reagovat. Nakonec z historického pohledu platí, že kartel byl málokdy schopen optimálně reagovat na významný poptávkový/nabídkový šok (a nejinak tomu bylo na počátku koronakrize).
Přestože paleta cenověnegativních rizik zůstává nadále pestrá, náš základní scénář v tuto chvíli nemáme důvod měnit, neboť zůstává podpořen slibným fundamentálním vývojem. Pro tento rok počítáme s průměrnou cenou ropy Brent na úrovni 44 USD/barel, v roce 2021 pak 53 USD/barel.
Autorem je Dominik Rusinko.
Makroekonomický analytik ČSOB, kam nastoupil krátce po dokončení studií na Masarykově univerzitě v Brně. Během studií absolvoval stáže v Paříži či Bruselu. Věnuje se tématu komoditních trhů se zaměřením na ropu a základní, resp. drahé kovy. Mezi další oblasti jeho zájmu patří rozvíjející se trhy, především Rusko a Turecko.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz