Výsledky VIG ve 2Q20 byly očividně velmi silné. Potvrzení dividendy

Pojišťovna VIG oznámila, že provedla odpis goodwillu aktiv v Bulharsku, Chorvatsku a Gruzii ve výši 120 mil. eur kvůli dopadům COVID-19. Pojišťovna rovněž uvedla novou informaci, že za 1H20 očekává zisk před zdaněním ve výši 200 mil. eur, po započítání odpisu goodwillu. Návrh na dividendu ve výši 1,15 eur/akcii zůstává nezměněn, valná hromada, na níž by se měla dividenda schvalovat je plánována na 25.září.

Odpis goodwillu není velkým překvapením, ačkoliv jeho velikost je vyšší, než námi odhadovaných 75 mil. eur, jež jsme uvažovali v našich odhadech pro letošní rok. Zisk před zdaněním v prvním kvartále činil 122 mil. eur, takže uvedených 200 mil. eur za první polovinu roku implikuje zisk před zdaněním za druhý kvartál letošního roku ve výši 78 mil. eur i po započtení odpisu (bez započtení cca 198 mil. eur). Náš odhad činil 102 mil. eur, ale nezahrnoval takto vysoký odpis. Hospodaření VIG ve 2Q20 tedy bylo očividně velmi silné. Silný provozní výsledek jsme očekávali, ale skutečnost bude patrně ještě lepší. Návrh na výplatu dividendy 1.15 eur jsme ponechali v našich odhadech a VIG prozatím očekává výplatu dividendy na konci kvartálu, což může investory těšit. Celkově je tedy vliv odpisu goodwillu negativní, to je však kompenzováno pozitivním očekávaným výsledkem provozního hospodaření a potvrzením dividendy.

Thomas Unger