Průzkum Reuters: ČNB zřejmě bude držet úrokové sazby beze změn až do roku 2022

Česká národní banka (ČNB) bude zřejmě držet úrokové sazby mírně nad nulovou úrovní do konce letošního i během celého příštího roku, zatímco se snaží napomoci ekonomice zotavit se z rekordní recese a současně se potýká s trvale vysokou inflací, ukázal v úterý průzkum Reuters.

ČNB na jaře v reakci na pandemii koronaviru ukončila několikaletý cyklus utahování měnové politiky a srazila hlavní dvoutýdenní repo sazbu ve třech krocích celkem o 200 bazických bodů na současných 0,25 %, aby podpořila ekonomiku zasaženou restriktivními opatřeními zavedenými proti šíření viru.

Z 10 analytiků oslovených v průzkumu Reuters žádný nepředpokládá změnu nastavení sazeb na čtvrtečním měnovém zasedání. Na rozdíl od průzkumu před minulým zasedáním žádný z nich neočekává ani další snížení sazeb do budoucna v rámci tohoto cyklu.

Po minulém měnovém jednání 24. června, kde již ČNB podržela sazby beze změny, guvernér Jiří Rusnok uvedl, že centrální banka již udělala pro ekonomiku dost a k dalšímu uvolnění měnové politiky není důvod.

Česká ekonomika začíná vykazovat známky zotavení po rekordním meziročním smrštění o 10,7 % ve druhém kvartále, které nicméně nebylo tak příkré, jak se čekalo. Na mezikvarálním základě HDP propadl o 8,4 % po poklesu o 3,4 % za první tři měsíce roku, rovněž podstatně mírněji, než předpokládali analytici.

Inflace se mezitím vytrvale drží poblíž horní meze toleračního pásma centrální banky, nastaveného v rozmezí 1-3 %.

Guvernér Jiří Rusnok říká, že další snížení sazeb by mohlo ohrozit finanční stabilitu a také ostatní členové bankovní rady signalizují do budoucna stabilitu sazeb.

Viceguvernér Tomáš Nidetzký v rozhovoru pro Reuters z 22.července řekl, že ČNB v současné době nemá zapotřebí upravovat měnovou politiku, když pominuly její dřívější obavy z dezinflace.

Dva analytici v aktuálním průzkumu Reuters očekávají první zvýšení sazeb do konce roku 2021, další dva v prvním čtvrtletí 2022. Čtyři předpokládají, že banka utáhne sazby až ve druhém pololetí 2022, a jeden vidí první změnu sazeb až v roce 2023.