Aktuální přehled hodnot firem. Avast již cennější než KB a O2 dohromady

V návaznosti na COVID-19 letošní vývoj na burzách zamíchal výrazně s oceněním firem. Propady kurzů i o desítky procent znamenaly snížení tržní kapitalizace, tedy hodnoty mnoha firem. Z krizového vývoje však také řada firem dokázala profitovat, či alespoň investoři věří, že tomu tak v budoucnu bude. Nejvýrazněji je to znát v zámoří u technologických či biotechnologických korporací. Na pražské burze tomu tak je primárně také právě u technologické společnosti Avast, která se kurzovým vývojem vymyká ostatním hlavním titulům.  

ČEZ sesadil z čela ERSTE

Akcie Avast se na pražské burze začaly obchodovat teprve před 2 lety v květnu 2018 za ceny u 65 Kč. V pátek již ale zakončily na 171,55 Kč, tedy jen zanedbatelně níže pod úterním historickým maximem. Investoři zkrátka ocenili softwarovou společnost na více než 175,8 miliard Kč. Hodnotnější na pražské burze zůstává jen rakouská ERSTE a domácí ČEZ.

Hodnota Avastu, který přitom zaměstnává celkově jen zhruba 1700 zaměstnanců, aktuálně dokonce překonává hodnotu hned osmy ostatních hlavních nejmenších firem dohromady. Tedy Avast je hodnotnější než v souhrnu O2, MONETA, PHILIP MORRIS, CETV, STOCK, TMR, PFNONWOVENS a KOFOLA.

Přehled tržní kapitalizace k 17. 7. 2020

Oproti stavu z konce roku 2019, se na pražské burze z pravidelně sledovaných 13 hlavních titulů k pátku zvýšila hodnota pouze u třech. Kromě zmiňované společnosti Avast (+32,3 mld. Kč), zhodnotila letos o1,3 mld. Kč likérka STOCK a o nevýrazných 33,5 mil. Kč také slovenská TMR.

Obavy z dopadů ekonomického vývoje primárně zasáhly především banky. Vzhledem k propadu jejich kurzu se tak letos nejvíce snížila hodnota bankovní skupiny ERSTE a to o více než 115 mld. Kč. Následuje Komerční banka s poklesem o 48,4 mld. Kč a MONETA o 15,7 mld. Kč. Mezi posledně zmiňované se vklínila společnost ČEZ. Její hodnota letos klesla o 17,5 mld. Kč, nicméně na rozdíl od bank energetická společnost rozdělí akcionářům celkovou dividendu zhruba ve stejné výši. Po očištění o tento efekt by tak šlo aktuálně dokonce hovořit o menším nárůstu hodnoty ČEZ.

Trh vymazal 190 miliard korun

Hodnota 13 zmiňovaných hlavních firem k pátku dosáhla v souhrnu necelých 1 039 mld. Kč. Na konci loňského roku to však bylo o téměř 190 mld. Kč více…  

Upozornit je nutné, že některé společnosti mají vydané ještě i neveřejně obchodovatelné akcie, které tak zde uvedenou celkovou tržní hodnotu neovlivňují.

Divoký kurzový vývoj titulů ovlivnil také váhu jednotlivých emisí v indexu PX, který bez TMR zahrnuje 12 emisí. Připomenout lze, že dle burzovních pravidel by žádná emise neměla překračovat 20 % podíl. Pokud k tomu dojde, dochází při pravidelné čtvrtletní aktualizaci báze indexu k úpravě/redukci.

Každopádně při pohledu zpět do loňského roku lze v porovnání nyní zmínit především úbytek vlivu akcií MONETA a Komerční banky. Ty při pozitivním směrování společně s akciemi ČEZ a ERSTE přitom mnohdy dokázaly index PX ovlivňovat i z 80 %.

Do popředí se však naopak postupně prodraly akcie Avast, které díky pokračujícímu pozitivnímu vývoji od poslední červnové aktualizace indexu nyní dokonce již překračují povolenou zmiňovanou limitní 20 % hranici. Nádech akcií ERSTE pomohl také tomuto titulu nad 20 % váhy v indexu.

Jak je patrné z našeho přehledu, první tři emise nyní ovlivňují svým kurzovým vývojem index PX rovnou ze 60 %. Pokud se přidají následující další tři, lze již hovořit o vlivu přes 87 %. Zkrátka menší emise z druhé poloviny přehledu s indexem PX příliš nepohnou, i pokud by doznaly výraznější kurzové změny.

Závěrem snad jen doplnit, že pražská burza měřeno indexem PX letos aktuálně ztrácí 16,9 %. Letos navíc celkovou výnosnost pro akcionáře příliš nepodporuje jindy hojná výplata dividend. Celkový účet tak zůstává negativních 12,7 %, resp. dle dividendového indexu PX-TRnet, který kromě kurzového vývoje právě zohledňuje i výplatu dividend po zdanění.