Zlatu se letos daří - zisk od začátku roku cca 20%
Zlato je v letošním roce se ziskem 20 % jednoznačně nejlépe performujícím aktivem. V úterý se poprvé od roku 2011 přehouplo přes hranici 1800 dolarů za trojskou unci a aktuálně se obchoduje na úrovni 1823 dolarů. Historický rekord přitom činí 1890 dolarů z 22. srpna 2011. Do tohoto rekordu tak už zlatu zbývají pouze 4 %.
Co stojí za prudkým růstem ceny
zlata? Je to jednoznačně měnová politika klíčových centrálních bank: rekordně
nízké úrokové sazby prakticky na nule a bezprecedentní objem tištění peněž
v rámci programů nákupů aktiv neboli kvantitativního uvolňování. Zdá se,
že dluhopisy jako jedna z klíčových globálních tříd aktiv jsou do určité
míry momentálně mrtvým aktivem, neboť průměrný globální dluhopisový výnos do
doby splatnosti aktuálně činí pouze 0,93 %. V reálném vyjádření po
očištění o inflaci je tak průměrný globální dluhopisový výnos do doby
splatnosti záporný. Navíc globálně činí objem dluhopisů se záporným výnosem do
doby splatnosti extrémně vysokých 14 bilionů dolarů.
Investoři proto hledají aktiva,
kam by svoji přebytečnou hotovost mohli umístit. Není náhoda, že burzovně
obchodované fondy (ETF) navázané na zlato momentálně zažívají rekordní přítoky
nového kapitálu. Dluhopisy evidentně příliš atraktivní alternativou nejsou,
akcie jsou s valuacemi také poměrně hodně vysoko nad úrovní dlouhodobých
historických průměrů a komodity jsou kvůli globální pandemii koronaviru a
nejhlubší hospodářské recesi od Velké deprese ve 30. letech minulého století
v silném medvědím trhu - aktuálně je globální komoditní index S&P GSCI
od začátku roku v mínusu 34 %.
Ukazuje se tak, že zlato je
jednou z posledních relativně atraktivních alternativ, kam alokovat volný
kapitál. Bude cena zlata pokračovat v růstu? Vzhledem k tomu, že je
aktuální globální makroekonomický výhled enormně nejistý a měnová politika
prakticky nulových úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování bude
v nejbližší době rozhodně pokračovat, se domnívám, že by do konce
letošního roku mohla cena zlata historický rekord z roku 2011 překonat.
Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a.s.
Přečtěte si také
Zlato online
Datum | Jedn. | Kurz |
---|---|---|
25.04.2024 22:08 | 1 unce | 2 332,97 USD |
25.04.2024 22:04 | 1 unce | 2 332,73 USD |
25.04.2024 21:56 | 1 unce | 2 332,27 USD |
25.04.2024 21:48 | 1 unce | 2 333,81 USD |
25.04.2024 21:44 | 1 unce | 2 334,52 USD |
25.04.2024 21:34 | 1 unce | 2 335,26 USD |
25.04.2024 21:28 | 1 unce | 2 335,61 USD |
25.04.2024 21:20 | 1 unce | 2 333,06 USD |
25.04.2024 21:14 | 1 unce | 2 332,83 USD |
25.04.2024 21:08 | 1 unce | 2 333,43 USD |