Nůžky mezi trhy a reálnou ekonomikou se otevírají
Po prudkém poklesu v únoru a březnu se akciové trhy vrátily zpět, v některých případech na úroveň blízko lednových úrovní, zatímco úvěrová rozpětí se výrazně snížila, a to i v případě rizikovějších investic. Jak avizuje trh v poslední době, zotavení bude pravděpodobně krátké a bolestivé. S obrovskými nejistotami týkajícími se hospodářského výhledu a investory, kteří jsou velmi citliví na vývoj v oblasti COVID-19, je pandemie vystavena již existujícím finančním zranitelnostem.
Uprostřed lidské tragédie a hospodářské recese způsobené pandemií COVID-19 upoutal pozornost analytiků nedávný nárůst ochoty riskovat na finančních trzích. To vedlo ke zjevnému rozporu mezi finančními trhy a hospodářskými vyhlídkami. V aktualizaci Světového hospodářského výhledu z června 2020 se uvádí, že přetrvávající silná podpora ze strany centrálních bank přinese rychlé zotavení, i když ekonomické údaje poukazují na hlubší pokles, než se očekávalo.
Kromě toho, že tento stav odvrátil pozornost od reality, v níž Fed dodával likviditu na finanční trhy, státní pokladna poskytla skutečný smysluplný stimul a hospodářství se začalo zlepšovat. To nebyl podvod. Bylo to do značné míry důležité a užitečné pro běžné lidi, kteří skutečně potřebovali pomoc, kterou dostali. A peníze nakonec vyústily do výdajů, které plynuly do výnosů oceňovaných na akciovém trhu.
Úroveň dluhů stoupá a potenciální úvěrové ztráty v důsledku platební neschopnosti mohou v některých zemích testovat odolnost bank. Některé rozvíjející se tržní a pohraniční ekonomiky čelí rizikům refinancování a země s nižším ratingem začaly znovu získávat přístup na trhy pouze pomalu.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Index S & P 500 (červená barva)
Index spotřebitelské důvěry (zelená barva)
Propojení mezi finančními trhy a reálnou ekonomikou lze ilustrovat nedávným oddělením mezi prudce rostoucími americkými akciovými trhy (červená barvami index S&P 500) a prudkým poklesem spotřebitelské důvěry (dva ukazatele, které spolu historicky souzněly), což vyvolává otázky o udržitelnosti rally, ne-li o podpoře poskytované centrálními bankami.
Bezprecedentní použití nekonvenčních nástrojů bezpochyby zmírnilo dopad pandemie pro globální hospodářství a snížilo bezprostřední nebezpečí pro globální finanční systém – zamýšlený cíl politických opatření. Tvůrci politiky však musí dbát na možné neočekávané následky, jako je pokračující zvyšování finanční zranitelnosti v prostředí jednoduchých finančních podmínek. Očekávání pokračující podpory ze strany centrálních bank by mohlo vést k tomu, že se již vysoké oceňování aktiv stává "slabým pojítkem v řetězu", zejména v souvislosti s finančními systémy a podnikovými sektory, které během pandemie vyčerpávají své rezervy. Jakmile bude oživení probíhat, tvůrci politik by měly naléhavě zabývat tímto zranitelným místem, které by se mohlo stát příčinou budoucích problémů a ohrozit růst.
Lukáš Baloga
Finančním trhem se začal aktivně zabývat už na vysoké škole. Při studiu na Ekonomické univerzitě v Bratislavě pracoval více než rok na pozici junior analytik a následně na pozici člena investičního výboru. Aktivní sledování finančních trhů aplikuje na investování do různých finančních nástrojů. Na finančních trzích se věnuje zejména makroekonomickému dění a jeho aplikování na trhy.
Profit Level
ProfitLevel poskytuje klientům komplexní investiční služby po celém světě. Prostřednictvím profesionální platformy mají možnost obchodovat Forex, komodity, akcie a indexy. Nejčastěji využívají obchodování CFD kontraktů, které téměř dokonale kopírují cenu podkladového aktiva. Jednoduché a zároveň propracované rozhraní je vhodné pro každého, od začínajících obchodníků, až po ty pokročilé.
Více na https://profitlevel.com/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
19.03.2024 Kde jsou nejlevnější last minute zájezdy – jak...
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn