Patria (Patria Finance)
Investice  |  22.06.2020 13:59:52

Natixis: Budujeme ekonomiku citlivou na sazby

Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se domnívá, že „budujeme ekonomiku vysoce citlivou na sazby“. Důvody jsou dva. Za prvé, ve vyspělých zemích roste zadlužení soukromého i veřejného sektoru. A za druhé, dochází k nafukování bublin na trzích s investičními aktivy.

První z následujících grafů ukazuje dlouhodobý vývoj veřejných dluhů zemí OECD. K jejich prudkému růstu došlo po roce 2008, následovalo období stabilizace na úrovni pod 120 % HDP. Poslední měsíce ale přinesly opět prudký růst veřejného zadlužení. Druhý obrázek popisuje vývoj dluhů domácností a firemního sektoru a šedá křivka vývoj celkového zadlužení:



Stimulační monetární politika vede podle ekonoma v současném prostředí k nafukování bublin na trzích s investičními aktivy, a to zejména na akciích a na realitách. COVID-19 a současný vývoj v ekonomice přitom vedou k ještě většímu růstu dluhů a monetární stimulaci. Dostáváme se tak do situace, „kdy by růst sazeb měl drastické dopady.“ Podle Artuse to znamená, že centrální banky budou pod tlakem držet sazby nízko i v případě, že se zvedne tempo růstu.

Natixis v jiné analýze tvrdí, že stále není přesvědčen o tom, že Spojené státy míří k prudkému „V“ oživení, ale poslední regionální data z výrobního sektoru ukazují, že vývoj je lepší, než se čekalo. „Není pochyb, že se americká ekonomika zvedá z nehlubšího propadu od Velké deprese,“ píše Natixis a nová data podle něj podporují optimismus. Proti ale může stát vývoj v oblasti pandemie, protože v některých státech se situace opět zhoršuje. Jednotlivé státy zároveň čelí finančním problémům, což podle Natixisu snižuje pravděpodobnost opětovného zavádění restrikcí.

Následující graf porovnává vývoj akciového trhu s aktivitou ve výrobním sektoru:


Zdroj: Natixis

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 15:11  Index PMI z Chicaga klesl (28.3.2024) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt 14:23  Kovanda (TRINITY BANK): Zmrazení ruských devizových rezerv a jejich případné... Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Čt 14:00  Oznámení o aukci 3. tranše SPP 908 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688