(Kurzy.cz)
Květen přinesl další zpomalení inflace
Růst spotřebitelských cen v
květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního
bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak
vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se
spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Květnová inflace byla mírně vyšší oproti
našim očekáváním i konsenzu trhu. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo
u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a
stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent. V květnu se
pak ještě více prohloubil pokles cen pohonných hmot, které jsou oproti úrovni
před rokem nižší o více než pětinu. Na druhé straně zrychlil růst cen
alkoholických nápojů a tabáku.
Největší měrou se na meziroční inflaci podílejí
ceny potravin včetně nealkoholických nápojů, kde se zvyšují zejména ceny masa,
uzenin a ovoce. Významně přispívaly i ceny bydlení, kde roste zejména nájemné a
elektřina. Růst cen služeb dosáhl v květnu, stejně jako v dubnu, 3,3 %. Cenové
tlaky v zahraničí jsou utlumené, inflace v eurozóně je téměř na nule. Na druhé
straně slabší kurz koruny bude přes dražší dovážené zboží přispívat k růstu
tuzemských cen.
Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů
na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská
inflace bude i v následujících měsících ztrácet dynamiku. To bude dáno
klesajícími cenami surovin a materiálů i slábnoucí poptávkou. Sentiment
spotřebitelů je silně zasažen, lidí bez práce bude přibývat a značně zpomalí i
mzdová dynamika. To vše bude omezovat výdaje zejména na zbytné věci, tedy
především na cestování, rekreaci a kulturu a brzdit cenový růst. Podle
našich odhadů by se růst spotřebitelských cen měl na konci letošního roku
dostat mírně pod dvouprocentní cíl ČNB. Ta reagovala na vzniklou situaci a
postupně snížila základní úrokovou sazbu ve třech krocích v celkovém rozsahu
dvou procentních bodů na hodnotu 0,25 %. Očekáváme, že na této úrovni sazby
letos zůstanou, pokud by však byl propad ekonomiky hlubší, či pokud by došlo k
druhé vlně šíření nákazy, ČNB by pak sazby snížila až na nulu a do úvahy by
přišla i možnost použití nekonvenčních měnových nástrojů.
Autor: Luboš Růžička, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz