Propad průmyslu byl opravdu masivní (Analýza makroindikátorů)
Český průmysl v dubnu
klesl hlouběji než se čekalo a stáhl do hlubokého i záporu zahraniční obchod.
Otázkou zůstává oživení v dalších měsících. V menším útlumu je dle očekávání
stavebnictví. Šok do ekonomiky je natolik silný, že by ČNB mohla již tento
měsících přistoupit ke snížení úrokových sazeb na technickou nulu.
Zatímco maloobchodní
tržby v dubnu překonaly všechny odhady, průmyslová výroba naopak skončila pod
všemi odhady. Pokles průmyslové výroby dosáhl 23,4 % meziměsíčně a 33,7 %
meziročně. Není úplně lehké říci, jaké bylo tentokrát očekávání trhu. V
mediánu se čekal pokles o 25 %, ale rozptyl odhadů byl nesmírně široký v pásmu
-31,0 % do -14,7 %. My jsme počítali pouze s poklesem o 20,4 %.
Dle očekávání
stahovala průmysl nejvíce výroba motorových vozidel, která meziročně klesla o
80,1 %. Ta stála téměř za polovinou propadu celého sektoru. Výroba
plastových výrobků klesla o 48 % y/y a výroba kovových konstrukcí a kovodělných
výrobků se snížila o 25,3 %. V meziročním růstu se udržely jen sektory
zpracování a výroba papíru a dřeva s meziročním navýšením o 4,5 % respektive
8,7 %.
Hodnota nových
zakázek meziročně klesla o 42,0 %, z čehož propad u zahraničních zakázek činil
44,6 %. Evidovaný počet zaměstnanců v průmyslu se v dubnu meziročně snížil
o 3,2 %, což oproti březnovému snížení o 2,6 % není velký rozdíl. Ale zde lze
čekat zhoršení v dalších měsících.
S ohledem na okolnosti není takto špatný výsledek tak velkým
překvapením. Také vzhledem k tomu, jak slabý byl průmysl v Polsku a Maďarsku se
čekalo prostě velmi špatné číslo. Otázkou
je spíše to, jak rychle bude průmyslová výroba oživovat s tím, jak se provozy
začaly znovu rozjíždět.
Propad průmyslu a
výroby aut koresponduje i s hlubokým deficitem zahraničního obchodu. Ten za
duben dosáhl téměř 27 miliard. Pokles importu byl také silný, ale zdaleka ne
tolik aby dokázal vykompenzovat pád exportu. Zahraniční obchod tak bude dohromady s propad investic hlavními brzdami
českého HDP.
Statistiky dnes
ukázaly i prohloubení meziročního poklesu ve stavebnictví na -4,6 %. To
bylo zatím zasažení preventivními opatřeními výrazně méně. Nicméně omezení daná
pracovní sílou a snížením poptávky povedou pravděpodobně pro letošek a příští
rok k útlumu produkce.
Průmyslové provozy
včetně výroby aut se v dubnu začaly otevírat a za květen bychom měli vidět
lepší údaje. Řada podniků se snaží navázat na předchozí fungování, ale ne vždy
to bude možné. Na meziměsíční bázi
bychom v květnu měli vidět zlepšení. Hlavní brzdou je omezená zahraniční
poptávka. Za celý letošek čekáme pokles
průmyslu o 14 % a jeho návrat na před-pandemickou úroveň čekáme v roce 2022.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz