Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  01.06.2020 16:40:17

Jaká je nyní skutečná inflace?


Money and Banking poukazuje na to, že pohled na oficiální inflační čísla v USA hovoří o prudkém propadu cen. A to i v případě, že z cenového indexu vyloučíme ceny potravin a energií. Jde o nový trend? Nachází se americké hospodářství v deflaci? Podle M&B zní krátká odpověď „ne“ a vysvětluje proč.

Pandemie vyvolává výrazný nabídkový i poptávkový šok. Pokud by byla dlouhodoběji postižena zejména poptávka, docházelo by k poklesu inflace a bylo by třeba expanzivní ekonomické politiky. Kdyby naopak dominovala kontrakce nabídky, inflace by měla tendenci růst a nakonec by bylo třeba tlumit poptávku, aby se zabránilo vysoké inflaci. Běžně je k posouzení inflace k dispozici dlouhá řada indikátorů. Současný vývoj v ekonomice a uzavření řady firem a sektorů ale může podle M&B výrazně snižovat jejich vypovídací schopnost.

Na jedné straně je tedy správné měření vývoje cen významné pro nastavení vhodné ekonomické politiky. Na straně druhé se ale nyní pohybujeme v prostředí, které přináší z hlediska měření inflace velkou výzvu. V USA se v této oblasti nejčastěji používá index spotřebitelských cen CPI a cenový index výdajů na osobní spotřebu PCE. Ten na rozdíl od CPI odráží i výdaje nepřímé, třeba na zdravotní péči. Váhy jednotlivých položek se u CPI mění po dvou letech, váhy druhého indexu průběžně.

I v běžných časech jsou s běžnými inflačními měřítky problémy, protože struktura spotřeby se neustále mění, dochází ke změnám kvality výrobků a podobně. M&B tvrdí, že kvůli těmto faktorům je oficiální inflace vychýlená směrem nahoru - u CPI na roční bázi asi o 0,85 procentního bodu a u PCE přibližně o 0,5 procentního bodu. Současná pandemie ale přináší komplikace, které jsou úplně jiného rozměru. Řada cen totiž není ani k dispozici, protože obchody dané zboží nemají na skladě a neprodávají jej. Problém je i s průzkumy, na kterých část dat závisí. A v neposlední řadě došlo k velké změně ve struktuře nákupů. Prudce klesly prodeje automobilů či letenek, opak platí o potravinách nebo alkoholu.

M&B tvrdí, že zatímco poslední data z USA ukazují, že inflace rychle klesá, detailní analýza naznačuje, že změny nejsou tak výrazné. „Na základě omezených dostupných informací se domníváme, že inflace se trendově pohybuje mezi 1,5 – 2 %. Více se samozřejmě dozvíme v následujících měsících,“ píše portál. Vyšší váhu je podle něj vhodné dávat na PCE, protože ten více odráží změny ve struktuře poptávky a lépe filtruje ty největší přechodné jevy.

Zdroj: Money and Banking, Stephen G. Cecchetti, Kermit L. Schoenholtz

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Jaká je nyní skutečná inflace? (1)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Jaká je nyní skutečná inflace?
01.06. 17:09  Skrytá inflace (Přemek)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies