Ve zpracovatelském průmyslu pokračoval pokles výroby i nových zakázek

Aktivita v tuzemském zpracovatelském průmyslu v květnu dále klesala. Tempo poklesu ale bylo mírnější než v dubnu s tím, jak v průběhu května začaly nabíhat některé výrobní kapacity a začala se uvolňovat omezení spojená s koronavirem. PMI indikátor mapující podmínky v tuzemské zpracovatelském průmyslu vzrostl z dubnového mnohaletého minima 35,1 na 39,6, přesto je nadále výrazně pod úrovní padesáti bodů, jež v průzkumu PMI odděluje růst a pokles aktivity. Ve zpracovatelském průmyslu pokračoval pokles výroby i nových zakázek, výrazně klesá zaměstnanost. 

Indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, vzrostl v květnu z hladiny 35,1, jež představovala více než jedenáctileté minimum, na úroveň 39,6. Nárůst indikátorů PMI byl očekáván a květnová úroveň zhruba odpovídá tomu, co šlo odhadovat na základě PMI průzkumů pro eurozónu a Německo. Indikátor PMI pro tuzemský zpracovatelský průmysl se tak odpoutal ze svého mnohaletého minima, přesto ale i nadále naznačuje pokles aktivity v tomto sektoru české ekonomiky. 

Míra pesimismu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, tedy úroveň očekávání do budoucna, je méně dramatická, než tomu bylo v dubnu, i tak ale na firmy stále dopadá nejistota ohledně toho, jak rychle se začne spravovat poptávka a celková aktivita po odeznění pandemie koronaviru.Tyto nejistoty a stávající slabá poptávka vedly v květnu ve zpracovatelském průmyslu k dalšímu poklesu zaměstnanosti. 

Pokles poptávky vede ve zpracovatelském průmyslu k poklesu prodejních cen s tím, jak se výrobci snaží udržet si konkurenceschopnost. Pokles ekonomické aktivity, související s koronavirem, by měl vést k poklesu či alespoň zmírnění cenového růstu i v dalších sektorech tuzemské ekonomiky, což v dalších měsících povede ke zmírnění celkové inflace.

I nadále platí konstatování, že situace v průmyslu a dalších odvětvích ekonomiky se bude zlepšovat spolu s uvolňováním omezení spojených s koronavirem. Červen by měl přinést další zmírnění poklesu průmyslové aktivity napříč Evropou a nelze vyloučit, že meziměsíčně již bude vykázán růst. I tak ale bude aktivita v průmyslu a ekonomice jako celku meziročně klesat a nájezd k oživení bude dle všeho pozvolný.

 Očekávám, že česká ekonomika jako celek vykáže letos v celoročním vyjádření pokles HDP o 7,3 %. Takový scénář počítá s oživením mezičtvrtletního růstu české ekonomiky v letošním druhém pololetí a s pokračováním oživení v roce 2021, což by platilo i pro tuzemský průmysl. Celkový výsledek za letošní rok bude záviset nejen na odbourávání restrikcí spojených s koronavirem, ale také na schopnosti jednotlivých sektorů ekonomiky vracet se pozvolna k normálnímu fungování a tento výhled zůstává i nadále zatížen nejistotami. 

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.