Jonáš Mlýnek (LYNX)
Okénko investora  |  20.05.2020 14:21:49

Volatilita na trzích? Příležitost pro vysoké zhodnocení


Volatilita je při obchodování na burze bezesporu jedním z nejdůležitějších faktorů. Zejména pro obchodování s opcemi je volatilita klíčovým ukazatelem. Pro nezkušeného obchodníka je volatilita synonymem strachu. Pro zkušeného investora se jedná o důležitý matematický ukazatel, který byste při svém obchodování neměli opomíjet.

Index VIX – Reference pro měření volatility trhu

CBOE Volatility Index (VIX) je jedním z nejpopulárnějších a nejznámějších měřítek volatility. Index se používá jako metrika volatility na americkém akciovém trhu a počítá se z cen opcí indexu S&P 500. Do výpočtu jsou zahrnuty opce s průměrnou dobou expirace 30 dnů. V podstatě je VIX průměrem cen put a call opcí na SPX. Když jsou ceny opcí na SPX tlačeny dolů nebo nahoru v důsledku určité situace na trhu, VIX se pohybuje adekvátním způsobem. Jednoduše řečeno – hodnota opcí na S&P 500 je základ, ze kterého vychází hodnota VIX. Samotný index VIX však nelze přímo obchodovat – jedná se o pouhý ukazatel. Na jeho vývoj lze však spekulovat prostřednictvím opcí a derivátů.

Opce na VIX

Opce na VIX obvykle expirují ve středu nebo v pátek. Poslední obchodní den je vždy den předtím (úterý a čtvrtek). Opce na VIX jsou evropského typu, což znamená, že mohou být exekvovány pouze v den expirace. Tyto opce jsou vypořádány hotovostně: po expiraci neobdržíte podkladové aktivum, ale změní se vaše hotovost na účtu podle výsledku dané pozice.

U opcí na VIX můžete implementovat jakoukoli opční strategii jako u běžných akcií. Můžete dokonce obchodovat komplexnější strategie, jako je například butterfly.

Stejně jako má S&P 500 hodnotu volatility, kterou reprezentuje VIX, má VIX také vlastní volatilitu, protože i hodnota VIX samozřejmě kolísá. Volatilita VIX se měří pomocí VVIX (VIX VIX). Hodnota VVIX může obchodníkovi pomoci definovat jeho investiční strategii na VIX, stejně jako mu VIX může pomoci definovat investiční strategii na SPX.

ETF a ETN na VIX

Existují 3 hlavní ETF a ETN, které (ne vždy úplně přesně) reflektují krátkodobý vývoj hodnoty VIX.

UVXY: Leveraged ETF (ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF) – denní výkon UVXY je 1,5 násobkem vývoje indexu VIX.

The VXX: Unleveraged ETN (iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN) – ETN je zkratka pro „Exchange-Traded Note“. Denní výkon VXX odpovídá 1:1 vývoji indexu VIX. Z těchto 3 zástupců kopíruje VXX vývoj indexu VIX nejvěrněji.

SVXY (ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF) – spoléhá na klesající volatilitu. Výkonnost SVXY je ve skutečnosti inverzní k VIX a jeho změna je poloviční. Když tedy VIX stoupá, SVXY klesá o poloviční hodnotu a opačně.

Opční strategie na VXX

VXX, UVXY a SVXY jsou snadno obchodovatelné prostřednictvím opcí. Nyní lze obchodovat opce, které expirují každý pátek. VXX má největší denní objem obchodování – přibližně 400 000 opcí denně. UVXY má denní objem obchodování 110 000 opcí a SVXY 9000 opcí. Objem obchodování je důležitou veličinou – čím vyšší tento objem je, tím likvidnější dané opce jsou a tím je lepší spread mezi cenou nabídky a poptávky. Doporučujeme proto následující strategie aplikovat na VXX.

Strategie č. 1: nákup put opce

Předpokládejme, že investor chce spekulovat na pokles VXX, který se momentálně obchoduje za 40 USD. Při nákupu put opce, která je hluboko v penězích – se strike cenou například 65 USD a datem expirace za 3 měsíce, zaplatí přibližně 2700 USD. Tato částka také představuje maximální ztrátu. Tato put opce by profitovala 0,70 USD za každý dolar, o který hodnota VXX klesne. V technickém žargonu mluvíme o put opci s deltou 0,70. Pokud tedy VXX klesne relativně rychle ze 40 USD na 35 USD, můžete kontrakt odprodat za vyšší cenu o 3,5 USD (5×0,70). To odpovídá zisku 350 USD na kontrakt, jelikož opce mají zpravidla multiplikátor 100. Pokud VXX zůstane konstantní nebo dokonce vzroste, maximální investorova ztráta je 2700 USD. Čím hlouběji v penězích daná opce bude, tím větší šanci na ziskový obchod investor má a tím dražší také daná opce bude.

Strategie č. 2: nákup medvědího call spreadu

Medvědí call spread je kombinací nákupu a výpisu call opce. Nakoupená call opce funguje jako pojistka pro případ, že trend bude stoupat a vypsaná call opce (na nižší strike cenu) nám generuje zisk, pokud bude VXX klesat.

Oproti jednoduchému nákupu opce má opční spread řadu výhod:

1) Maximální kapitál, který investor riskuje je mnohem menší než při nákupu put opce.

2) VXX nemusí nutně klesat, aby investor realizoval zisk. Stačí, když se pohybuje do strany, nebo dokonce mírně stoupá (až ke strike ceně vypsané call opce).

3) Čas hraje do karet investorovi.

Analýza akcií a ETF v době koronavirové

Jaké tituly se nyní vyplatí sledovat? Které akcie jsou zralé na proražení, případně odraz? Každé úterý Vám zašleme aktuální analýzy 4 světových akcií a jednoho ETF včetně konkrétních úrovních vstupů a výstupů.

Přihlaste se k investičnímu newsletteru Breakout trader a získejte analýzu akcií na tento týden.

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.


Investování na finančních trzích zahrnuje rizika. Vaše celková ztráta může převýšit Váš celkový vklad.

Jonáš Mlýnek

Jonáš Mlýnek

Jonáš Mlýnek působí jako ředitel české a slovenské pobočky LYNX. Akciovými trhy se zabývá již od roku 2007. Specializuje se zejména na americké trhy a na vlivy politických a makroekonomických událostí na zahraniční trhy. V současnosti studuje program CFA.


LYNX

Logo LYNX

LYNX broker je specialista na online investování. Českým a slovenským investorům poskytuje nejširší nabídku trhů a instrumentů v kombinaci s extrémně nízkými poplatky. Umožňuje obchodovat akcie, opce, futures, forex, ETF, dluhopisy, certifikáty a další instrumenty na jediném účtu. Akcie a ETF je možné obchodovat od $5 v USA nebo od €6 v EU.


Získejte tipy na akcie a ETF zdarma

Chce získat aktuální tipy na akcie a ETF na tento týden? Investiční newsletter Breakout Trader přináší pravidelně každé úterý podrobnou analýzu čtyř akcií a jednoho ETF včetně konkrétních úrovní vstupu a výstupu. Zaregistrujte se k odběru zdarma a bez závazků na www.lynxbroker.cz/breakout-trader.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Volatilita na trzích? Příležitost pro vysoké zhodnocení

Diskuze a názory uživatelů na téma: Volatilita na trzích? Příležitost pro vysoké zhodnocení

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Pá 16:25  Nezaměstnaných je nejvíce od února 2018 Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)
Pá 10:24  Internetoví prodejci měli v dubnu žně Miroslav Novák (AKCENTA CZ)
Pá   9:11  IPO Warner Music "bodovalo" navzdory koronakrizi Olívia Lacenová (TopForex)
Čt 11:27  Místo zvyšování mezd se bude propouštět Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies