Duy: Vysokou inflaci si dovedu představit jen těžko
Známý odborník na americkou monetární politiku Tim Duy na svém blogu The Fed Watch píše, že „není žádný jednoduchý způsob, jak znovu otevřít ekonomiku“. Snahy o rychlé otevření bez epidemického řešení pak podle něj mohou vést k tomu, že se „vrátíme zpět do bodu nula“.
Poslední data z trhu práce podle ekonoma nejsou překvapivá s ohledem na to, že velká část ekonomiky byla záměrně uzavřena. I vývoj spotřeby odráží to, že „pokud nemůžete vycházet z domova, nemůžete utrácet“. Kolaps výdajů domácností přitom převyšuje pokles jejich příjmů, což ukazuje na růst úspor. Podle ekonoma nejde o záměrnou volbu domácností a v následujících měsících se dá čekat opětovný pokles úspor, protože prudce klesnou příjmy. ;
Duy si všímá toho, že šéf Fedu Jerome Powell se podle svých slov nijak výrazně neobává deflace. Tedy za předpokladu, že inflační očekávání zůstanou dobře ukotvena. Duy ovšem takový optimista není. Všímá si toho, že se objevují obavy z vysoké inflace, ale on sám si ji dovede jen těžko představit s ohledem na hluboký poptávkový šok, kterým ekonomika prochází.
„Je to zlé, ale musíme jít dál. Jak to bude vypadat? Je stále jasnější, že posun dopředu bude pomalý a trhaný. S každým dnem se znovuotevření ekonomiky zdá být těžší,“ míní ekonom. Státy jako Jižní Karolína totiž ukazují, že pouhé uvolnění restrikcí oživení nenastartuje. Řada firem a podnikatelských aktivit také skončila ještě předtím, než guvernéři jednotlivých států zavedli povinné restrikce. „Můžeš přivést koně k vodě, ale pít ho nedonutíš,“ komentuje to Duy.
USA podle ekonoma tíží neexistence celostátního koordinovaného postupu. Ten se liší v jednotlivých částech země a „třeba zmíněná Jižní Karolína se bolestivě poučila, že ekonomiku znovu nenastartujeme tím, že bychom mávli kouzelnou hůlkou“. Americká vláda pak měla dobrý záměr s pomocí firmám a lidem, ale „provedení bylo chybné“. Nejvíce je to zřejmé na podpoře v nezaměstnanosti, kde jednotlivé státy nejsou schopny zvládat příliv žádostí o dodatečné dávky. Špatně nastavené jsou podle ekonoma i podmínky a proces získávání vládních půjček, které mají pomáhat firmám v nouzi. Nemluvě o tom, že v případě dlouhodobého uzavření ekonomiky nemohou ani úvěry nahradit zákazníky.
„Tou nejdůležitější ekonomickou politikou je politika veřejného zdraví,“ píše Duy. Hospodářství bude podle něj zablokováno do doby, dokud veřejnost nebude mít dostatečnou důvěru ve svou vlastní bezpečnost. Do té doby se bude ekonomika „potácet pod optimem“, uzavírá Duy svou úvahu.
Zdroj: The Fed Watch
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz