Kofola: Výsledky za 1Q ukáží zatím malý dopad Covid-19

Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejní své hospodářské výsledky za 1Q20 dnes po zavření trhu v 17:00 SEČ. Vládní restrikce v důsledku pandemie Covid-19 podle nás výrazně dopadly na segment HoReCa (Hotely, Restaurace, Catering), z nějž Kofola generuje cca 40 % tržeb. Nicméně k dopadu došlo až na konci března, přičemž ve stejnou dobu vzrostly tržby v maloobchodním prodeji, kdy se spotřebitelé ve velkém předzásobovali. Dopad na 1Q tak podle nás ještě nebyl výrazný a očekáváme meziroční pokles tržeb pouze o 2,5 % na 1259,3 mil. Kč. Vzhledem k fixní povaze některých nákladů očekáváme o něco větší dopad na zisk EBITDA. Ta podle nás klesne o 4,3 % r/r na 113,2 mil. Kč a marže se mírně sníží o 0,2 proc. b. na 9,0 %. Kvůli větším odpisům očekáváme prohloubení meziroční ztráty na provozní úrovni na -36,5 mil. Kč a mírné prohloubení čisté ztráty na -69,5 mil. Kč (loni -64,1 mil. Kč).

Management společnosti v dubnu oznámil, že rozhodnutí o vyplacení dividendy ze zisku r. 2019 učiní nejdříve po 1. kvartále roku, kdy bude jasnější, jaký dopad bude mít pandemie Covid-19 a restrikce s ní spojené na hospodaření. Domníváme se, že kvůli slabému výhledu na prodeje v restauracích a hotelech bude dividenda výrazně zredukována z loňské úrovně 13,5 Kč/akcie. Ze stejného důvodu také očekáváme, že bude management zítra na konf. hovoru (9:30 SEČ) opatrný ve svém výhledu na letošní rok, kdy se může opět zdržet konkrétního cíle na zisk EBITDA. Spíše očekáváme, že počítá s jeho výrazným poklesem z loňské úrovně 1119 mil. Kč. Pokud bude dividenda snížena a management připustí prudký dopad Covid-19 na letošní hospodaření, očekáváme negativní reakci trhu, a to i navzdory našemu předpokladu poměrně uspokojivých výsledků za 1. kvartál.

J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář