Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  13.05.2020 09:49:16

ČEZ: Vybrané body z konferenčního hovoru k výsledkům za 1Q20



Výhled pro rok 2020:
ČEZ očekává kvůli COVID-19 čistý dopad do EBITDA zisku ve výši 1-2 mld. , rovnoměrně rozložený mezi segment výroby a těžby (nižší spotové ceny ovlivní nezajištěnou produkci, nižší prodej uhlí) a mezi segment distribuce/prodeje (nižší objemy, nižší tržby z ESCO). To bude částečně kompenzováno zisky z obchodních aktivit z 1Q20 (díky dodatečné marži z rostoucího rozdílu mezi německou a českou elektřinou) a vyšší marží z prodeje zákazníkům díky nižší ceně spotové elektřiny (ČEZ měl trochu překvapivě předem nezajištěnou pozici v segmentu prodeje).

Segment distribuce:
ČEZ očekává nižší regulované WACC v novém regulačním období od roku 2021, což ovšem bude kompenzováno rostoucími investicemi z 11-12 mld. na 15-16 mld. .

Prodej aktiv:
ČEZ letos neočekává výraznější kroky v případě bulharských aktiv, ale stále očekává prodej rumunských aktiv do konce roku 2020. Podle firmy je příliš brzo komentovat, zda-li by získané prostředky byly použity na mimořádnou dividendu, kvůli probíhající pandemii COVID-19.

Zadlužení a pracovní kapitál:
Vyšší pracovní kapitál v 1Q20 důsledkem více specifických důvodů (jedním z nich je nákup emisních povolenek díky příhodnější ceně). Finanční ředitel zopakoval, že komfortní zadlužení je na úrovni 3x čistý dluh/EBITDA (v současnosti na úrovni 2,6x).

Zatímco hrubý dopad z COVID-19 je vyšší než očekávaný, zajišťovací a obchodní aktivity ČEZu poskytují výborné výsledky, takže se dopady nižších spotových cen kompenzují. Zajištěné prodejní cen pro roky 2020-2022 jsou stabilní na úrovni trhu. Firma také očekává rostoucí rozdíl mezi českými a německými cenami elektřiny. Ve střednědobém horizontu se nám líbí, že ČEZ bude moci kompenzovat nižší WACC v distribuci vyššími investicemi. Podle našeho názoru by bylo pozitivní, pokud by ČEZ prodal rumunská aktiva za cca 30 mld. (56 /akcii) ještě letos, i když potenciál na mimořádnou dividendu je kvůli COVID-19 nižší. Celkově jsou informace ujišťující o solidní situaci, akcie je zajímavý dividendový titul s aktuálně 7% dividendovým výnosem.

Petr Bártek, analytik

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

ČEZ: Vybrané body z konferenčního hovoru k výsledkům za 1Q20

Diskuze a názory uživatelů na téma: ČEZ: Vybrané body z konferenčního hovoru k výsledkům za 1Q20

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

So   9:09  HN: Stát ČEZu peníze na nové jaderné bloky půjčí Patria (Patria Finance)
So   9:00  ČEZ: VH se bude konat 29. června 2020 Cez.cz (ČEZ)
Pá 16:39  Růst akciových trhů zarazila tisková konference prezidenta Trumpa (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies