Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  12.05.2020 09:36:33

ČEZ za 1Q20 oznámil výborné výsledky, ale překvapivě snížil výhled pro rok 2020



ČEZ za 1Q20 oznámil růst čistého zisku na 14,2 mld. (+41% r/r), což je přes 35% nad našimi i konsensuální odhady. EBITDA zisk meziročně rostl o 21% na 25,9 mld. , zhruba 17% nad konsenzuální odhady, zejména díky o 18% vyšším zajištěným cenám elektřiny a rovněž dodatečným ziskům z obchodování s komoditami. Firma zaregistrovala pozitivní dopad 1,4 mld. ze zajišťovacích kontraktů díky zvýšení rozdílu mezi českými a německými tržními cenami elektřiny. Objem výroby z tradičních zdrojů klesl o 5% (1% pod našimi odhady) kvůli delším odstávkám jaderných zdrojů a optimizaci výroby z uhlí. Distribuce elektřiny byla meziročně překvapivě stabilní, i přes dopady COVID-19 a výsledek segmentu distribuce se zvýšil meziročně o 8%. Prodej koncovým zákazníkům mírně poklesl o 1%, ale celkový výsledek segmentu byl díky vyšším cenám silný (+1,2% mld. či +169% r/r) Segment obnovitelných zdrojů byl rovněž silný, výroba meziročně rostla o 8% díky lepším povětrnostním podmínkám v Německu i Rumunsku. Provozní zisk meziročně rostl o 36%, což bylo 25% nad konsensuálními odhady a upravený čistý zisk (pro výplatu dividend) rostl o 35% na 13,9 mld.

ČEZ překvapivě snížil svůj výhled na letošní EBITDA z 63 - 65 mld. na 61 – 64 mld. a na úrovni upraveného čistého zisku z 21 -23 mld. na 19 -22 mld. . Jako důvod společnost uvedla negativní dopad COVID-19 na spotřebu, tržní ceny a zpoždění u ESCO akvizic. Na jedné straně společnost zvedla očekávaný výsledek v tradiční výrobě elektřiny o 0,5 – 1,5 mld. a na straně druhé snížila výhled v rámci distribuce. Výhled je tak u EBITDA 2% pod konsenzem trhu a přibližně 8% pod konsenzem na úrovni čistého zisku. Vynikající výsledky za 1Q20 spolu s nižším výhledem pro letošní rok jsou tak mírně protichůdné.

Výsledky za 1Q20 byly podpořeny rostoucími realizovanými cenami elektřiny (z 38 EUR na 44,9 EUR za MWh pro rok 2020) a (opět) velmi silným výsledkem obchodování s komoditami, zatímco produkce v 1Q20 byla nižší kvůli delším odstávkám na údržbu a nižšími výrobními kapacitami z uhlí a jejich optimizaci. ČEZ však očekává poměrně vysoké negativní dopady z COVID-19, což mírně převáží výborné výsledky. Zejména regulatorní rozhodnutí v distribučním segmentu nevypadají příliš příznivě. Očekávali bychom dnes zdrženlivou reakci ceny akcií, které se stále obchodují s nárokem na dividend ve výši 34 na akcii.

Petr Bártek

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

ČEZ za 1Q20 oznámil výborné výsledky, ale překvapivě snížil výhled pro rok 2020

Diskuze a názory uživatelů na téma: ČEZ za 1Q20 oznámil výborné výsledky, ale překvapivě snížil výhled pro rok 2020

Na dané téma nejsou žádné názory.







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies