Nižší ceny ropy zpomalují inflaci napříč ekonomikami (Ranní zpráva z finančního trhu)
Saudská Arábie dál snižuje svou produkci ropy na nejnižší objem za
posledních osmnáct let ve snaze zvýšit ceny černého zlata na globálních trzích.
Ty ale rostou jen velmi mírně. Naopak jejich nedávný pokles se už stihnul
propsat do skokového zpomalení inflace napříč ekonomikami, které navíc
podporuje zamrznutí poptávky z důvodu zavedených bezpečnostních opatření.
Dubnový pokles cen ukážou dnes i čísla z USA. Tam by měla inflace zůstat pod
cílem centrální banky i v nejbližších letech. Potřebu dalšího uvolňování
měnových podmínek signalizovala i Česká národní banka. Na to včera reagovala
koruna skokovým oslabením. Dnes by však měla část svých ztrát opět umazat.
Americká
inflace v nejbližších letech zůstane pod cílem Fedu
Hlavním faktorem poklesu spotřebitelské
inflace v USA jsou v současnosti ceny energií. Ceny pohonných hmot spadly podle
našich výpočtů o 20 % m/m. Jednociferný pokles očekáváme i v případě ostatních
položek. Pokud jde o nejbližší výhled, v případě cen energii očekáváme rychlý
návrat k jejich růstu. Ceny ropy na globálních trzích již z dubnových minim
mírně vzrostly. Celková inflace však podle naší prognózy zůstane pod
dvouprocentním cílem americké centrální banky ještě několik let.
Viceguvernér ČNB Marek Mora řekl ve svém
komentáři k rozhodnutí německého ústavního soudu ohledně pravidel nákupů ECB,
že se jedná o absolutní mezník v nezávislosti Bundesbanky. Podle něj by měnová
politika měla být nezávislá. V této situace ale do toho vstupuje soud, který se
tak stává měnovou autoritou, což podle něj nemá historický precedens. Ačkoli
podobné kroky zvažuje i ČNB, domácí situaci nekomentoval.
Pesimistická
ČNB poslala korunu ke slabším hodnotám
Včerejší obchodování na globálních trzích se
neslo v klidnějším duchu ve srovnání s předchozím týdnem. Hlavní zprávou tak
bylo další snižování produkce ropy ze strany Saudské Arábie. Ta by měla být
nejnižší za posledních osmnáct let, a to nad rámec dřívějších dohod v rámci
zemí OPEC. Jedná se tak o vrcholící snahu producentů ropy zvýšit její cenu na
globálních trzích. Ta pod vlivem kolapsu poptávky spadla na rekordní minima. V
reakci na včerejší zprávu barel ropy Brent podražil o čtyřicet centů, i tak ale
zůstává pouze na hranici třiceti dolarů.
Euro si vůči dolaru během včerejška jen mírně pohoršilo o 0,14 % a dnes ráno otevírá na 1,080 USD/EUR. Jen mírné oslabení zaznamenaly i ostatní regionální měny. Samotná koruna však včera měla bouřlivý den díky rannímu setkání ČNB s analytiky, které ji poslalo po téměř dvaceti dnech opět na hranci 27,50 za euro. Během včerejší prezentace centrální banky byly představeny alternativní scénáře vývoje ekonomiky, které měla bankovní rada minulý týden k dispozici. Ty počítají s výrazně horším poklesem domácí ekonomiky a se zavedením nekonvenčních nástrojů měnové politiky. Následně i Tomáš Holub, přítomný člen bankovní rady, potvrdil, že centrální banka vyhodnocuje jednotlivé nekonvenční nástroje a zvažuje další postup v případě nulových úrokových sazeb. Mezi ně zařadil umělé oslabení koruny, kvantitativní uvolňování nebo záporné úrokové sazby. Podle našeho názoru se jeví jako nejpravděpodobnější nástroj umělé oslabení koruny, s kterým má ČNB historickou zkušenost. V našem základním scénáři předpokládáme další snížení úrokových sazeb na nulu. K nekonvenčním nástrojům by však bankovní rada přistoupila jen v případě výrazné druhé vlny pandemie a dalšího propadu ekonomiky. Více ke čtvrtečnímu zasedání ČNB na https://bit.ly/2SRieGe.
Koruna reagovala skokovým oslabením až k
úrovni 27,60 za euro a následně část svých ztrát korigovala. Skokově poklesly i
tržní úrokové sazby, jejich propad ale nebyl tak výrazný jako v případě koruny.
To by napovídalo, že by mohla během dneška část nových ztrát umazat.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz