Bankovní rada za to vzala

Ve čtvrtek zasedala ČNB. Bankovní rada poměrem hlasů 5:2 snížila svou hlavní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů na 0,25 %. Dva členové BR hlasovali pro pokles sazby jen o 50 bodů. Očekávání trhu i nás bylo také jen 50ti bodové snížení.

Zajímavé je, že nová prognóza poukazovala na potřebu „jen“ 50 bodů dolů. Jinými slovy tak bankovní rada nakonec přikročila k vyššímu uvolnění měnové politiky, než co vyplývalo z aktuálních informací a dat. To mohlo souviset s riziky vychýlenými směrem dolů, když vyšší než potřebný pokles sazeb je v současné situaci bezpečná strana. Navíc, pokud by to bylo třeba, BR může sazby zase v budoucnu

rychle zvýšit.

Podle nové prognózy ČNB by měly sazby zůstat nízko ještě dlouhou dobu (minimálně do konce roku 2021). My v naší prognóze nyní počítáme s prvním zvýšením sazeb v létě 2021. TO je ale podmíněno uklidněním situace ve světové ekonomice a jejím návratem k normálnímu fungování. Pokud by došlo příští rok k dalšímu omezení vývoje ekonomiky (další vlny pandemie), bude se první zvýšení sazeb ČNB posouvat.

Zajímavé také bylo, že ČNB nezmínila QE. To se v tuto chvíli dá vyložit tak, že aktuálně nízké výnosy na delším konci křivky se zdají být z pohledu ČNB v pořádku. Pokud by ale došlo k růstu výnosů na delším konci křivky, mohlo by QE být zavedeno.

Z hlediska dalších opatření nevidí ČNB nyní potřebu zásahu na finančních trzích v podobě dodávání likvidity finančním institucím. Z preventivních důvodů ale ČNB připravuje nástroj na dodávání likvidity některým nebankovním subjektům. Nebankovní subjekty (s licencí od ČNB) budou moci získat krátkodobý úvěr zajištěný cennými papír (státními dluhopisy ČR).

Vedle toho také ČNB připravuje pro úvěrové institutce (banky, spořitelní družstva atd.) rozšíření přijímaného zajištění (kolaterálu) o hypoteční zástavní listy. A zavedeny budou také dodávací operace s tří měsíční splatností.

Jiří Polanský

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář