Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  21.04.2020 08:18:48

Deflace tuzemských cen průmyslových výrobců je na spadnutí (Ranní zpráva z finančního trhu)


Meziroční dynamika cen průmyslových výrobců spadla v březnu zřejmě na hranu deflace, za duben již ceny vykáží pokles. Bude to jeden ze střípků do mozaiky dalšího uvolnění měnové politiky v tuzemsku. Maďarská centrální banka dnes oznámí detaily svého programu kvantitativního uvolňování. Polský březnový průmysl zaznamená významný meziroční pokles kvůli koronaviru. Tradičně se jedná o předstihový ukazatel tuzemské průmyslové produkce. Tentokráte se ale obáváme mnohem horšího českého čísla. Opatření ve srovnání s Polskem začala dříve a byla razantnější. Z Německa bychom se naopak mohli dočkat první vlaštovky v podobě ZEW indexu očekávání finančních analytiků. Vše se dnes bude odehrávat se světle kolapsu trhu s ropou.

ZEW index očekávání by již mohl naznačit dosažení dna

Německý ZEW index za duben by již ve složce očekávání mohl naznačit lepšící se vyhlídky finančních analytiků a částečně tak korigovat březnový propad. Jedná se o první ukazatel z těch měkkých či předstihových, který v minulosti naznačoval vybředávání z recese. Reflektuje totiž hlavně situaci na finančních trzích; ty akciové se v posledních týdnech odrážely od svého dna. Lepší číslo by mělo podpořit náladu na finančních trzích i kurz eura vůči dolaru. Zeleným bankovkám naopak dnešní kalendář příliš nenahraje. Již březnové prodeje stávajících domů v USA zaznamenaly podle nás ve světle nastupující koronavirové pandemie významný pokles. Ještě horší to podle nás bude u statistiky prodeje nových domů, která bude zveřejněna pozítří. Je ale otázkou, zda dnešní data budou schopna převážet nechuť investorů nakupovat ve světle kolapsu ropného trhu jakákoliv rizikovější aktiva.

Koruně do noty nebude hrát dnešní zveřejnění březnových cen v primárních okruzích. Ceny průmyslových výrobců tradičně nejsou hybately finančních trhů. Nicméně v současné situaci jsou významným indikátorem síly nastupujících deflačních tlaků. Zejména propad cen ropy a energií obecně bude znamenat, že se meziroční dynamika cen průmyslových výrobců dostává na hranu deflace. Pokud do záporného teritoria nespadne v březnu, s pravděpodobností hraničící s jistotou to bude v dubnu. Bude se jednat o významný indikátor, který ospravedlní další uvolnění tuzemské měnové politiky. Nejpozději na řádném zasedání 7. května čekáme snížení klíčové úrokové sazby o 50bb. Snížení v tomto rozsahu bude podle včerejšího komentáře pro iDnes navrhovat člen bankovní rady A. Michl. Striktně ale podmítá použití záporných sazeb. Zároveň chce funkční tj. likvidní dluhopisový trh. To je podle nás indikace využití nástroje kvantitativního uvolňování v případě potřeby (viz https://bit.ly/2XcZxQ6). Zdoláním úrovně 27,40 CZK/EUR by se z technického pohledu otevřel koruně prostor pro oslabení směrem ke 27,60 CZK/EUR; v případě razantnějšího pohybu se další významnější úroveň odporu nachází na 27,80 CZK/EUR.

Úvod týdne ve znamení rizikové averze

Úvod týdne byl na světových trzích ve znamení nárůstu rizikové averze a kolapsu cen černého zlata. Cena americké ropy WTI spadla během dne (u květnového kontraktu) dokonce do záporných hodnot. Prodejci ropy byli ochotni za měsíční kontrakt barelu WTI platit dokonce 40 USD, aby se ho zbavili. Trh doplácí na slábnoucí poptávku a rychle rostoucí zásoby vytěžené ropy, kterých se producenti snaží zbavit v podstatě za každou cenu a uvolnit přeplněné sklady. Zejména energetický sektor se pak podepsal na ztrátách akciových trhů, na devizových trzích ze situace obecně profituje americký dolar. Euru příliš neprospěl vývoj cen německých průmyslových výrobců za březen. Data potvrdila prohlubování deflačních tendencí v tomto primární okruhu.

Nezájem investorů o rizikovější aktiva se včera projevil i na středoevropském devizovém trhu. Koruna oproti pátečnímu závěru ztratila zhruba půl procenta, když kurz vůči euru úspěšně atakoval hladinu 27,40 CZK/EUR. V obdobném rozsahu včera ztrácel i maďarský forint, i když ten své ztráty později korigoval. Jedinou regionální měnou, která včera neutrpěla ztrátu kytičky, byl polský zlotý. Březnová data o vývoji průměrných mezd a zaměstnanosti nezklamala tolik, jak se někteří hráči na trhu obávali.

Autor: Jan Vejmělek

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Deflace tuzemských cen průmyslových výrobců je na spadnutí (Ranní zpráva z finančního trhu)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Deflace tuzemských cen průmyslových výrobců je na spadnutí (Ranní zpráva z finančního trhu)

Na dané téma nejsou žádné názory.







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies