Týdenní přehled: Americké futures i asijské akcie v zeleném teritoriu v reakci na klesající počet nových infekcí

• Indexy v minulém týdnu mírně ztrácely
• Minulý týden opět výrazně rostl počet nezaměstnaných
• PMI ve službách v eurozóně skončila na historických minimech
• Dnes futures rostou v reakci na snížení počtu nových infekcí
• Země OPEC+ budou diskutovat o snížení produkce ropy
• Firmy plošně snižují dividendy

Americké futures i asijské akcie v zeleném teritoriu v reakci na klesající počet nových infekcí

Covid-19

V mnoha zemích dochází k poklesu tempa růstu nových infekcí. To signalizuje, že se tvrdá opatření začínají vyplácet. Spousta států začíná debatovat o možnosti dřívějšího uvolnění restrikcí. Tj. v rámci Evropy lze očekávat přechody do volnějšího režimu po Velikonocích. Na druhou stranu nelze podceňovat riziko druhé vlny nákazy a proto musí vlády postupovat obezřetně. Trhy reagují pozitivně na to, že rekordní čísla denních přírůstků nově nakažených máme pravděpodobně za sebou. 

Ropa

Ropa v posledních seancích posilovala v reakci na změnu rétoriky klíčových mocností. Představitelé Saudské Arábie a Ruska znovu nalezly ochotu usednout k jednacímu stolu. Dnes se uskuteční telekonference ve formátu Opec+. Rusko požaduje, aby se škrty rozdělily mezi všechny producenty. K omezení produkce by tak měly přistoupit i Spojené státy, které se takovému kroku dlouho bránily. Nejčastěji se hovoří o škrtech v rozmezí 10-15m b/d. Jednalo by se tak o odsouhlasení nejvýraznější utlumení produkce v historii. V případě neschválení škrtů hrozí, že se naplní globální skladovací kapacita, co by mohlo vést k dalšímu kolapsu ceny. WTI zpevnilo od začátku března téměř o 40%.

Dividendy

V posledních týdnech vidíme, jak firmy na obou stranách Atlantiku prudce redukují/pozastavují výplatu dividend. V případě bank regulátoři výplatu podíl ze zisku často zakazují. Jiné společnosti z obezřetnostního hlediska volí možnost udržovat vyšší hotovostní polštář. Pokud ve Spojených státech využijí podniky státní pomoci, nemohou dočasně provádět buybacky nebo vyplácet dividendy. Goldman Sachs odhadují, že v rámci indexu S&P 500 omezí firmy dividendy o 25%. Tzv. dividend futures indikuje snížení dividendových plateb o 35%.

Ohlédnutí

Index S&P 500 minulý týden ztratil 2,1%. Stoxx Europe 600 oslabil o 0,6%. Euro proti USD minulý týden depreciovalo o 2,8% na 1,0787. Česká měna minulý týden oslabila na EUR/CZK 27,798 z EUR/CZK 27,358. Proti dolaru koruna prudce oslabila na CZK/USD 25,77 před týdnem byla na CZK/USD 24,65.

Trh práce

Ztráty pracovních míst se v minulém týdnu prohloubily. Ve USA dosáhl týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti 6,6 milionu a překonal tak více než dvojnásobně rekord z předchozího týdne. Přestože číslo vypadá jako astronomické, souvisí s povahou současného šoku, který vede k náhlému zastavení některých segmentů ekonomiky. V případě zotavení dojde k rychlému oživení pracovního trhu. Podobné tendence vykazuje i evropský pracovní trh. Například ve Francii v uplynulých dvou týdnech narostl počet žádostí o dočasnou podporu v nezaměstnanosti o 4 miliony.

Vývoj týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Zdroj: Bloomberg

PMI

Indexy nákupy manažerů ve službách za březen prudce padaly a zaostaly za odhady v souvislosti s uvalováním rozsáhlých karantén v různých zemích eurozóny. PMI v jednotném měnovém bloku propadlo 26,4, což představuje historické minimum. Itálie, která s těmito opatřeními přišla jako první reportovala bezprecedentně nízké číslo: 17,4.

Zdroj: CYRRUS, Bloomberg