Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  23.03.2020 06:18:48

Sumner: Silné euro a minirecese v USA


Co nám říká silné euro? Tuto otázku si klade americký ekonom Scott Sumner a poukazuje v této souvislosti na japonský jen. Ten je totiž obecně považován za bezpečné útočiště, a tudíž se mu „vede dobře, když jdou věci v globální ekonomice špatným směrem“.

Sumner ale píše, že této logice nikdy nerozuměl, protože je otázkou, co by mělo z Japonska dělat bezpečné útočiště. Podobně tuto tezi vyvrací to, že jen posiloval v době, kdy Japonsko postihly problémy spojené s tsunami. Lidé podle ekonoma přicházejí s řadou vysvětlení, ale ta jsou podle něj jen chatrná a pravý stav věcí souvisí se zmíněným eurem.

Sumner má tedy alternativní teorii, podle které japonský jen posiluje v náročných dobách proto, že tato země čelí hranici nulových sazeb. Centrální banka BoJ tak nemůže dál snižovat sazby, a pokud v náročných dobách dojde ke globálnímu poklesu sazeb, ty japonské relativně k nim rostou. Rostou i relativně k rovnovážným sazbám a to znamená, že japonská monetární politika se stává utaženější. Pokud naopak americký Fed sazby snižuje v době, kdy rovnovážné sazby klesají, udržuje americkou monetární politiku stále stejně nastavenou.


Je možné tuto teorii nějak testovat? Podle ekonoma ano a to tak, že nalezneme nějakou velkou ekonomiku, která také čelí podobné hranici pro snižování sazeb jako Japonsko. A která by také mohla být vnímána jako bezpečné útočiště. Sumner samozřejmě hovoří o eurozóně tím, že i euro během globální krize posilovalo, přestože sama eurozóna byla v jejím epicentru. Sumner tím vysvětluje i to, proč má euro nyní tendenci k posilování i přesto, že Evropa „se nachází v centru globálního problému s koronavirem“.

Ohledně americké monetární politiky pak ekonom tvrdí, že je nyní příliš utažená a Fedu radí, aby ihned začal s cílením nominálního produktu, a to alespoň po přechodnou dobu, než se situace uklidní. Americká centrální banka by pak měla také požádat Kongres, aby rozšířil použitelné nástroje včetně negativních sazeb. Sumner se ale domnívá, že lepší než záporné sazby by bylo povolení kupovat „širokou škálu aktiv“. S tím, že Fed by měl primárně nakupovat vládní obligace a případné nákupy rozšířit o jiná aktiva.

Sumner píše, že s takovou politikou je možné, že americké hospodářství projde jen minirecesí a dopad na zaměstnanost nebude nijak velký. V opačném případě je ale možné, že dojde k vážnému narušení sentimentu, což se může projevit na investicích a následně na trhu práce.

Zdroj: The Money Illusion


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Sumner: Silné euro a minirecese v USA

Diskuze a názory uživatelů na téma: Sumner: Silné euro a minirecese v USA

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:43  Okénko trhu - T. Holub k zákonu o ČNB Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Čt 10:29  Instantní krize vyžaduje instantní pomoc Research (Česká spořitelna)
Čt   9:18  Need more cash aneb Honba (nejen) za euro likviditou Jan Berka (Roklen24)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies