Inflace v únoru zrychlila na 3,7 % (Komentář)
Spotřebitelské ceny v únoru
vzrostly o 0,3 % a meziroční míra inflace zrychlila na 3,7 % z předchozího
tempa 3,6 %. To bylo o desetinku nad očekáváním trhu a naopak o desetinku pod naším
odhadem.
Ceny rostly především z důvodu sezónního nárůstů cen rekreací,
zařízení pro domácnost a také odívání a obuvi. Ceny potravin po předchozích
nárůstech v průměru stagnovaly. Poněkud překvapivě se snižovaly ceny
alkoholu.
Ještě před měsícem
jsme odhadovali, že inflace v březnu dosáhne 4 %, nicméně brutální propad
cen ropy prognózu inflace na březen stahuje zpět k cca 3,6 % – 3,7 %.
Klíčovou otázkou je ovšem vývoj ekonomiky a dopad na ceny v dalších měsících,
který je vlivem epidemie koronaviru velmi nejistý.
ČNB nyní čelí stagflačnímu
obrázku české ekonomiky, ve kterém je nastavení měnové politiky skutečně těžkým
oříškem. ČNB nyní bude vyčkávat na další vývoj a vyhodnocovat o jaký typ šoku
do ekonomiky se jedná. Měnové podmínky jsou nyní uvolňovány tržními silami. Pro
českou ekonomiku je také pozitivním nabídkovým šokem pokles cen ropy. V naší
ledové prognóze jsme počítali s tím, že ČNB vlivem ekonomického útlumu a
zpomalení inflace ve druhé polovině roku následně sníží úrokové sazby, ale
současný vývoj výrazně zvyšuje šance dřívějšího měnově-politického uvolnění.
Prozatím se pro příští
zasedání stále kloníme ke stabilitě úrokových sazeb, ale situace se mění každým
dnem. Peněžní trh na příští zasedání čeká snížení klíčové reposazby zpět na 2,0
%.
Koruna po zveřejnění dat mírně oslabila. Data o inflaci ji tentokrát
neposkytují výraznější impuls.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz