Fed nečekaně snižuje úrokové sazby (Komentář)

Na regionálních trzích dnes byla patrná nervozita. Volatilita byla vyšší, přičemž regionální měny jen obtížně hledaly společný směr. Korunu všemu nasadila americká centrální banka, která v odpoledních hodinách nečekaně snížila úrokové sazby o 50 bazických bodů, aby tak reagovala na rostoucí rizika spojená s koronavirem. Ze zprávy zveřejněné ihned po zasedání vyplynulo, že Fed bude i nadále ostře monitorovat rizika spojená s koronavirem a ponechává si dveře otevřené pro další snižování sazeb. Společná evropská měna reagovala výrazným posílením o 0,8 % na úroveň 1,120 USD/EUR. Výrazně posilovaly i regionální měny. Česká koruna si připsala 0,6 % a posunula se na 25,36 CZK/EUR. Maďarský forint posílil o 0,5 % na 336,9 HUF/EUR. Nejméně z úterního obchodování benefitoval polský zlotý (+0,1 %), který se připravuje na zítřejší zasedání polské centrální banky.  

V Česku byl dnes zveřejněn zpřesněný odhad HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku. Ten byl v mezičtvrtletním srovnání o jednu desetinu zvýšen na úroveň 0,3 %, v meziročním pak na 1,8 %. Příznivě překvapil především vývoj spotřeby domácností a investic. Naopak čistý export výkon domácí ekonomiky stáhl směrem dolů. Více jsme se této tématice věnovali zde: http://bit.ly/2PJgXPR. 

V Polsku zítra zasedá tamní centrální banka. Ta s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny na stávající úrovni 1,5 %. Stejně jako v mnoha dalších zemích, i v Polsku začal trh poměrně agresivně ve svých cenách zahrnovat snižování úrokových sazeb. V horizontu třech měsíců trh do svých cen zakalkuloval jedno snížení úrokových sazeb, v horizontu šesti měsíců dokonce dvojí. To je ale s inflací na úrovni 4,4 % podle našeho názoru více než nepravděpodobné. Na zítřejším zasedání bude mít polský Výbor pro měnové otázky k dispozici i novou inflační zprávu. Ta zřejmě posune inflační trajektorii významně směrem nahoru. Koronavirus bude navíc představovat další proinflační faktor.