Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  19.02.2020 09:14:53

Rozbřesk: Česká koruna, aneb startuje období rychlejších zisků?


Česká koruna v posledních dnech kvůli vyšším obavám z koronaviru zařadila zpětný chod a vrátila se do blízkosti 25,00 EUR/CZK. Jenom se potvrzuje, jak moc je dnes závislá právě na globálním sentimentu. Je však třeba rozlišit, zda jsou globální kapitálové toky pouze hybatelem volatility nebo dokáží korunu ovlivňovat trvale.

V posledních dvou letech platilo, že vysoký objem zahraničního kapitálu v české koruně (který přitekl před koncem intervencí) je brzdou trvale bránící jejich ziskům. Česká měna tak nedokázala ocenit rychlý růst ekonomiky, zvyšující se inflační a mzdové tlaky ani postupně rostoucí úrokové sazby. Tedy faktory, které by jinak měly nastartovat zisky české měny. Související problém pro korunu byl, že globální investoři žili v permanentním strachu z řady globálních hrozeb - zejména z obchodních válek a rizika divokého brexitu. Právě kombinace trvalého napětí a vysokého objemu zahraničního kapitálu v korunách vedla k tomu, že setrvalý odliv kapitálu z korun byl pro korunu něčím jako trvalou “koulí na noze”. Koulí, která jí nedovolila v posledních dvou letech příliš vybočit z pásma 25,50-25,60 EUR/CZK.

Na začátku roku 2020 se však něco změnilo. Za prvé, systémové hrozby vypadají daleko méně strašidelně - zejména riziko divokého brexitu (které strašilo střední Evropu nejvíce) je načas mimo hru, stejně tak jako obchodní válčení mezi Čínou a USA. Na místo toho nastoupil strašák koronaviru, ten je ovšem řadou globálních investorů vnímán (na rozdíl od obchodních válek a koronaviru) jako dočasný šok, který časem odezní. Je tedy spíše otázkou, zda se zpátky do hry časem nevrátí krach jednání mezi EU a Spojeným královstvím…, hrozba pro celou střední Evropu daleko výraznější.

Nástup koruny na začátku roku 2020 ovšem těžko vysvětlit pouze opadnutím výrazných globálních hrozeb. Zisky koruny byly o poznání výraznější než zisky sousedního zlotého a forintu. Důvodem je bezesporu další nárůst českých sazeb, který rozšířil rozpětí mezi českými a eurovými sazbami na nejvyšší úrovně od konce devadesátých let (275 bps). Česká národní banka tak vysílá na rozdíl od polské nebo maďarské jasný signál, že vyšší inflaci bere vážně. A přestože je česká koruna plná zahraničního kapitálu, začíná přitékat další. Jak dlouho česká měna zůstane takto atraktivní, zůstává otázkou. Hospodářství zpomaluje, inflace by měla v druhé polovině roku zvolnit, a pokud koruna své zisky nezastaví, může se ještě letos dostat do hry pokles úrokových sazeb. Zlaté časy české měny tak mohou odeznít stejně rychle, jako přišly…

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna v posledních dvou dnech lehce slábla v důsledku strachu z koronaviru a slabšímu výkonu akciových trhů. Měnový pár se vrátil až do blízkosti 25,00 EUR/CZK a nejbližší dny mohou být ve znamení opětovného testování této hranice z druhé strany. Jedním z důležitých faktorů pro všechny středoevropské měny bude kromě strachu z koronaviru především páteční výsledek PMI v eurozóně za měsíc únor.

Zahraniční forex

Americký dolar se vůči evropské měně nadále drží poblíž 1,08 EUR/USD. Ke stabilizaci poblíž nejsilnější úrovně za poslední více než tři roky včera pomohla dolaru slabá čísla z Německa, konkrétně nad očekávání chabý výsledek podnikatelské nálady ZEW. Jinak zůstává dění na eurodolarovém trhu nadále ve vleku čínského koronaviru, jehož šíření (dle počtu nových nakažených) v tomto týdnu mírně zpomaluje.

Dnes bude pozornost upřena jednak na zveřejnění zápisu ze zasedání FOMC a jednak budou v permanenci hned čtyři američtí centrální bankéři se svými projevy.

Ropa

Ropa Brent si dnes ráno připisuje k dobru téměř procento a její cena se dostává nad hranici 58 dolarů za barel. Za pokračujícím pozvolným cenovým růstem těžko hledat nějaké zásadnější fundamentální zprávy a cena tak zůstává nadále ve vleku dění okolo koronaviru, resp. opětovného poklesu růstu nově nakažených.

Pozvolný růst cen ropy přitom musí těšit alianci OPEC+, neboť snižuje tlak na potřebu hlubších těžebních škrtů. Na druhou stranu, do rozhodovací funkce kartelu bude vstupovat nejen rozsah destrukce ropné poptávky v Číně v důsledku koronaviru, ale také možnost návratu libyjské ropy na trh (více než 1 mil. barelů denně), o které debatují zástupci vlády a místních povstalců. Kombinace obou faktorů je dle nás stále dobrým argumentem pro hlubší těžební škrty ve druhém čtvrtletí, avšak dosavadní rezistence Ruska zvyšuje pravděpodobnost ne-dohody, resp. méně agresivní reakce ze strany aliance.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozbřesk: Česká koruna, aneb startuje období rychlejších zisků?

Diskuze a názory uživatelů na téma: Rozbřesk: Česká koruna, aneb startuje období rychlejších zisků?

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Út   9:04  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 07.07.2020 Akcenta (AKCENTA CZ)
Út   8:53  Proč (ne)bude dolar v létě ještě „zelenější“ Jan Berka (Roklen24)
Pá 16:44  Koruna koriguje část svých nedávných zisků (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies