Makroekonomika | 06.02.2020 17:33:07

Okénko trhu - Německé tovární objednávky opět propadly

Bankovní rada ČNB dnes zaskočila trhy, když navzdory všem očekáváním rozhodla o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na 2,25 %. Stalo se tak po pěti zasedáních v řadě, které zachovaly úrokovou stabilitu. Pro zpřísnění měnových podmínek se vyslovili 4 členové rady, zatímco zbylí tři preferovali stabilitu. Bankovní rada se při svém rozhodování opírala o aktualizovanou makroekonomickou prognózu, kterou dnes představila. Česká inflace by podle centrálních bankéřů měla v blízké době setrvat citelně nad horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. Krok České národní banky považujeme přinejmenším za ukvapený, pozdě načasovaný, a jeho zdůvodnění za krajně nepřesvědčivé. Dostupná data nezavdávají důvod ke změně názoru na měnovou politiku a podle nás je tak pravděpodobné, že ekonomická realita přinutí ČNB tento krok velice záhy vzít zpět a sazby opět snížit. Více najdete v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002%5Bkey%5D=2995

Prosincová bilance zahraničního obchodu ČR v národním pojetí skončila schodkem 6,7 mld. Kč, což v porovnání s loňským prosincovým výsledek znamená pokles zhruba o 2 mld. Kč. Výsledek je v souladu s tržními očekáváními. Na konci roku klesl vývoz meziročně o 2,4 % a dovoz pak o 1,5 %, a to i přesto, že loňský prosinec měl o jeden pracovní den více než prosinec 2018. Opět tedy export klesal rychleji než import. Meziroční propad o 5 mld. Kč zaznamenal přeshraniční obchod s motorovými vozidly. Naopak dovoz strojů či počítačů, elektronických a optických přístrojů zaznamenal meziroční pokles, což celkové bilanci pomohlo zmírnit prosincový schodek. Vývoz v celém loňském roce dosáhl rekordní hodnoty 3,69 bilionu Kč, což je přibližně o 70 mld. Kč více v porovnání s rokem 2018. Více najdete v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002%5Bkey%5D=2992

Česká průmyslová výroba v prosinci meziročně poklesla o 0,9 %. Ačkoliv se od ní nečekaly zázraky, dosažený výsledek je přesto poněkud překvapivě slabý a za odhady zaostal o 2,6 procentních bodů. Průmyslu přitom pomáhal počet pracovních dní, kterých v prosinci bylo o jeden více oproti předchozímu roku. Po očištění o tento vliv byl tak výsledek ještě slabší, konkrétně -3,4 %. Za slabým výsledkem stojí primárně sektor výroby motorových vozidel, jehož meziroční pokles o více než 10 % znamenal vzhledem k jeho významné roli příspěvek -1,8 procentního bodu do celkového růstu. Celé poslední čtvrtletí roku 2019 se tak zapíše jako nepříliš úspěšné pro české průmyslníky. Došlo v něm k druhému mezičtvrtletnímu poklesu produkce v řadě a nezbývá tak než konstatovat, že se český průmysl dostal do technické recese. Více najdete v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002%5Bkey%5D=2993

Německé tovární objednávky v prosinci zaostaly za očekáváními, když meziměsíčně odepsaly 2,1 % namísto předpokládaného růstu o 0,6 %. V meziročním vyjádření to odpovídá propadu o 8,7 %. Nižší objem objednávek přichází hlavně ze zahraničí, konkrétně pak ze zemí platících eurem, a týká se hlavně investičních statků.

Česká koruna dnes v reakci na zvýšení základní úrokové sazby posílila až do blízkosti EUR/CZK 24,90. Okamžitě ovšem následovala korekce, která ji vrátila zpět na aktuálních EUR/CZK 25,00.

Autor: Vít Hradil, analytik

Editor: Eliška Jelínková, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář