Akcie ve světě | 06.02.2020 14:53:06

Zotavení po koronaviru. Z čeho vychází obdivuhodná odolnost akciových trhů? / BIG Expert - zahraniční trhy: týden od 3. 2. 2020

Navzdory současné hysterii okolo koronaviru vystoupaly hlavní americké i evropské indexy na nová historická maxima. Z čeho vychází obdivuhodná odolnost akciových trhů? Ukázalo se, že dopad koronaviru na globální ekonomický růst nebude tak vážný, jak se původně předpokládalo. Světové HDP by mělo v roce 2020 expandovat tempem 3,3 %, tedy cca o 0,1 - 0,2 procentního bodu pomaleji, než odhadovaly původní prognózy.

Burzám pomohla i aktivita čínských autorit. Tamní centrální banka zahájila robustní monetární stimuly. Čínské finanční instituce svými mohutnými nákupy podpořily trh. Úřady v největší asijské zemi zakázaly institucionálním investorům short-selling. Finanční instituce rovněž navýšily své akciové pozice. V Číně jde o poměrně běžnou praxi. Podobná opatření se využívala i v roce 2015, kdy akciové indexy v Říši středu krvácely.

Aktuální růst trhů má fundamentální oporu. Deeskalace obchodního sporu se začíná projevovat na lepších číslech z výroby na obou stranách Atlantiku. Firmy těží z uvolněných měnových podmínek. Navíc platí, že pokud by se situace kolem koronaviru zdramatizovala, poslaly by centrální banky úroky opět dolů. Kromě toho ve Spojených státech probíhá úspěšná výsledková sezóna. Podniky z indexu S&P 500 reportují zisky, které v průměru o 5,5 % překonávají analytická očekávání. Současná rally tak stojí na solidních základech a nic nenasvědčuje tomu, že by akciové trhy měly v následujících měsících oslabit.

Tomáš Pfeiler, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 3. 2. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 072,46	1 082	1 100	↑ 0,86	980 - 1 132	4	3
Dow Jones (US)	28 256,03	28 179	28 800	↓ -0,27	25 950 - 29 500	4	3
NASDAQ C.(US)	9 150,94	8 750	9 200	↓ -4,38	7 950 - 9 250	4	3
FTSE 100 (VB)	7 286,01	7 373	7 340	↑ 1,20	7 000 - 7 774	5	2
DAX (Něm.)	12 981,97	12 876	13 200	↓ -0,81	11 700 - 13 800	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	23 205,18	22 810	22 900	↓ -1,70	20 650 - 24 200	3	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 072,46	1 092	1 100	↑ 1,82	940 - 1 180	5	2
Dow Jones (US)	28 256,03	27 720	28 250	↓ -1,89	24 500 - 30 250	3	4
NASDAQ C.(US)	9 150,94	8 499	8 950	↓ -7,13	6 650 - 9 600	3	4
FTSE 100 (VB)	7 286,01	7 347	7 300	↑ 0,84	6 600 - 7 850	4	3
DAX (Něm.)	12 981,97	12 681	12 850	↓ -2,32	10 900 - 13 900	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	23 205,18	21 993	21 900	↓ -5,22	19 600 - 24 200	3	4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Petr Pelc - CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.