Research (J&T BANKA)
Akcie v ČR  |  06.02.2020 09:27:38

Komerční banka: Čísla výrazným zklamáním, vysoká dividenda



Komerční banka reportovala za třetí kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 3 840 mil. , a výrazně tak zaostala za očekáváním trhu. Zklamání je již na provozní úrovni (-9 % r/r), kde došlo překvapivě k poměrně výraznému propadu výnosů (-4 % r/r). Úrokové výnosy poklesly o 2 % r/r, což je kombinace 3% růstu úvěrového portfolia a meziročně nižší čisté úrokové marže (2,19 % oproti 2,34 % ve 4Q18). Výnosy z poplatků byly nižší také o 2 % r/r, kvůli 13% propadu transakčních poplatků, které tvoří nejvýznamnější část z celkových výnosů z poplatků. Reportované provozní náklady jsou meziročně vyšší o 3 % kvůli nárůstu odpisů a ostatních administrativních nákladů v souvislosti s investicemi do softwaru a IT. Růst mezd je stále částečně kompenzován nižším počtem zaměstnanců (-2 % r/r). Podíl nesplácených úvěrů opět poklesl na 2,1 % (2,3 % ve 3Q19). Rozpouštění opravných položek pak bylo vyšší než jejich tvorba, k čemuž přispělo konečné vyřešení jednoho velkého korporátního případu, což již management avizoval v listopadu minulého roku.

V tomto roce management očekává růst úvěrů kolem 5 %, mírný růst provozních výnosů, růst nákladů maximálně na úrovni inflace a postupnou normalizaci rizikových nákladů.

Ze zisku minulého roku management navrhne vyplatit dividendu ve výši 58 na akcii, což představuje 74% výplatní poměr a 7,2% hrubý dividendový výnos. Za tento rok pak management plánuje výplatní poměr na úrovni 65 % čistého zisku.

Celkově jsou z našeho pohledu prezentovaná čísla výrazným zklamáním, především kvůli nečekanému propadu provozních výnosů. Podle dosavadního vývoje se i výhled managementu na růst výnosů v tomto roce jeví jako velmi ambiciózní. Naopak pozitivní je vysoká dividenda a silná kapitálová pozice banky (CET1 na úrovni 19,1 %). Je tak těžké odhadnout, který faktor z pohledu investorů v krátkodobém horizontu převáží a kam se vydají akcie banky. Ty mohou být nadále zajímavou investicí pro dlouhodobé dividendové investory, nicméně z krátkodobého pohledu společnosti chybí růstový impulz a banka bude i nadále podle našeho názoru spíše ztrácet pozici na trhu vůči ostatním bankám v ČR.
 


J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies