Jestřábí ČNB dnes ponechá úrokové sazby nezměněné (Ranní zpráva z finančního trhu)
Pozornost tuzemských
investorů dnes bude jednoznačně směřovat k zasedání centrálních bankéřů.
Přes vysokou a dále se zvyšující inflaci neočekáváme hlavně kvůli nejistotám ve
vnějším prostředí změnu v nastavení měnové politiky. Přetrvávající slabost
vnější poptávky hned ráno potvrdí prosincové statistiky německých podnikových
objednávek, kde na výraznější se odražení ode dna stále čekáme. Pozitivní pro
globální finanční trhy jako celek je bezesporu dnešní oznámení Číny, že snižuje
cla na dovozy ze Spojených států.
Německé podnikové
objednávky se postupně stabilizují
Nejhorší propady mají
německé podnikové objednávky za sebou. Meziroční snižování dynamiky jejich poklesu
jde do velké části na vrub bazického efektu, meziměsíční dynamika ukazuje
v posledních měsících spíše na stabilizaci situace než na nějaké zásadní
zlepšení a data za poslední měsíc loňského roku to zřejmě potvrdí. Ze Spojených
států se po včerejších silných datech z trhu práce v podobě ADP reportu
dočkáme pravidelných týdenních dat o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti;
ta potvrdí sílu tamního trhu práce. Americká ekonomika rostla v závěru
loňského roku tempem 2,1 % a podle nás byl tento růst doprovozen vzestupem
produktivity o 1,9 %, což je významně nad dlouhodobějším trendem 1,1 až 1,3 %. Ekonomický kalendář tak nadále nahrává
americkému dolaru. Je otázkou, zda ale najde sílu významněji prolomit
hladinu 1,10 USD/EUR. Dnešní oznámení Číny o snížení cel na dovozy z USA (s
platností od 14. února) není pro dolar jednoznačně dobrou zprávou. Znamená totiž
globálně snížení averze k riziku. A dolar jako měna bezpečného přístavu obvykle
profituje z opačné situace. Na druhou stranu je to ale dobrá zpráva pro americké
producenty, ekonomiku jako celek a tedy i pro centrální banku a úrokové sazby.
Pro korunové
investory bude dnešní den opravdu zajímavý. Hned ráno se dočkáme zveřejnění
série dat z reálné ekonomiky za závěrečný měsíc loňského roku. Průmyslová
výroba zůstává zjevně v útlumu a údaje z konce roku to pravděpodobně
jen potvrdí. Není to dramatické, ale slabost průmyslové výroby je i nadále
indikována nízkou důvěrou a indexy nákupních manažerů. Opticky bude prosincové
číslo z pohledu meziroční dynamiky vylepšeno jedním pracovním dnem navíc.
Závěr roku je pak tradičně měsícem, který není příliš příznivý pro zahraničí
obchod, kde očekáváme deficit. Solidní růstovou dynamiku i díky příznivému
počasí předpokládáme u stavebnictví. Podrobnější komentář k našim
očekáváním naleznete zde http://bit.ly/2GRba69.
Odpoledne přinese
letošní první zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice.
Představena a projednána bude nová prognóza z dílny ČNB. Ta zřejmě ukáže
na nutnost zpřísnění měnových podmínek a tedy zvýšení úrokových sazeb. Hlavním
důvodem bude stávající vysoká a pro nejbližších pár měsíců nadále zrychlující
inflace. Proti tomu ale stojí zhoršené vnější prostředí a aktuálně nejistota
v podobě světem se šířícího koronaviru. Podobnější komentář je
k dispozici v části ČNB Focus
našich Ekonomických výhledů zde http://bit.ly/2uMoZzN).
Jestřábí ČNB by měla
nadále hrát ve prospěch koruny. Je ale otázkou, jestli rozhodnutí ČNB
ponechat sazby nezměněné nepovede k dočasné korekci korunových zisků. Jak
komentujeme v části Korunový
devizový trh výše uváděných Ekonomických
výhledech (http://bit.ly/2uMoZzN),
pro nejbližší měsíce předpokládáme, že aktuální relativně silné úrovně česká
měna udrží.
Euro včera ztrácelo
na všech frontách
Společné evropské
měně se včera zrovna příliš nedařilo. Proti euru se její kurz dostal na hladinu
1,10 USD/EUR, kterou poprvé za poslední týden testoval. Dolaru pomohla příznivá
data z amerického trhu práce. ADP report za leden ukázal na tvorbu
pracovních míst v soukromém sektoru ve výši téměř 300 tisíc. To je
nejlepší výsledek za posledních téměř pět let, výrazně nad očekávání trhu.
V kombinaci s před pár dny zveřejněným nečekaným zlepšením ISM
v průmyslu se jedná o data snižující pravděpodobnost recese v USA. A
v neposlední řadě pozitivní náladu podtrhnul lepší výsledek ISM ze služeb.
Koruna včera vůči
euru atakovala sedmileté maximum. Před dnešním zasedáním ČNB, kde očekáváme
sice sazby nezměněné, ale jestřábí komentář (viz výše), tak byl na trhu patrný
apetit po koruně. Pozitivní nálada se ale týkala celého regionu respektive
rozvíjejících se trhů. Ty v posledních dnech korigují ztráty, které před
tím utrpěly v souvislosti s přehnanou reakci na šířící se
koronavirus. Koruna tak včera odpoledne testovala úroveň 25,04 CZK/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře