Fed ve středu ponechá úroky beze změny; trhy se obávají koronaviru

S&P 500 a Stoxx Europe 600 oslabovaly
Pokles souvisí i s obavami ohledně šíření koronaviru
Dobrá makrodata v eurozóně: výrobní PMI a ZEW
ECB ponechává sazby beze změny, vnímá určitý ústup rizik
Regionální volby v Itálii zemětřesení ve vládní koalici nezpůsobí
Fed ve středu ponechá úroky beze změny
Makrodata USA: ve čtvrtek HDP a spotřeba
Makrodata EMU: v pátek HDP a inflace

Výhled

Americké futures i asijské indexy v červeném teritoriu.

Regionální volby v Itálii
Podle předběžných výsledků se Salvinimu nepodařilo zvítězit v tradičně levicovém regionu Emilia-Romagna. Šéf nejsilnější italské strany, která se však nyní nachází v opozici, by případného vítězství využil k rozpoutání vládní krize. Lze očekávat, že výhra by zatřásla křehkou koalicí mezi Demokratickou stranou a Hnutím 5 hvězd. Fakt, že se pravice v regionálních volbách prohrála, zřejmě povede k pokračování současné vládní koalice. Výnosy tamních vládních bondů padají o více než 20 bps na úrovně okolo 1%.

Fed

Americká centrální banka ponechá s nejvyšší pravděpodobností sazby beze změny. Trhy aktuálně dokonce přisuzují asi 12% pravděpodobnost scénáři, že by centrální bankéři úroky zvedli. Navzdory deeskalaci obchodního sporu však takovou variantu vnímáme jako nepravděpodobnou. Fed zřejmě oznámí své záměry na trhu s repo obchody, kde s největší pravděpodobností zůstane i nadále aktivní. Americká centrální banka pravděpodobně bude pokračovat v nákupech pokladničních poukázek, což lze brát jako ekvivalent QE (vede k nárůstu bankovních rezerv).

Makrodata: US

Ve čtvrtek dojde ke zveřejnění prvních odhadů tempa růstu HDP v USA. To by mělo ve 4Q expandovat anualizovaným tempem 2,1%. Rovněž budou zveřejněna data o spotřebě domácností. Za 4Q se očekává anualizovaný růst ve výši 2%.

Makrodata: EMU

V pátek se dozvíme, jak rychle rostla ekonomika eurozóny. Ta se ve 4Q pravděpodobně zvětšila o 0,2% a za celý rok o 1,1%. Ve stejný den nás čeká rovněž jádrová inflace, která by v lednu měla zpomalit z prosincových 1,3% na 1,2%.

Ohlédnutí

Index S&P 500 minulý týden odepsal 1,0%. Stoxx Europe 600 oslabil o 0,2%. Euro proti USD minulý týden oslabilo o 0,6% na 1,1027. Česká koruna minulý týden mírně depreciovala na EUR/CZK 25,15 z EUR/CZK 25,14. Proti dolaru koruna oslabila na CZK/USD 22,80 před týdnem byla na CZK/USD 22,67.

Koronavirus

Vir se rozšiřuje, nicméně zatím zůstává stále lokalizován primárně v Číně. Indexy v posledních seancích v reakci na peripetie kolem nemoci oslabovaly. Ekonomické dopady jsou zatím zanedbatelné. Podle některých odhadů by se výraznější rozšíření projevilo poklesem poptávky po ropě ve výši 300 000 b/d, což vzhledem k celkové velikosti trhu s ropou představuje vcelku nevýznamné číslo. Pokles na trzích tak souvisí spíše příchodem negativního sentimentu. S ohledem na předchozí cenový vzestup hlavních indexů tak jde o klasickou korekci.

Makrodata - EMU

Minulý týden pozitivně překvapila série makrodat v eurozóně. V klíčových ekonomikách se zlepšilo výrobní PMI. Např. výrobní PMI v Německu: 45,2 vs est. 44,5, eurozóna 47,8 vs est. 46,8. Tato skutečnost signalizuje, že deeskalace obchodního sporu začíná přinášet své ovoce a nálada mezi výrobními firmami se opět zlepšuje. Pozitivně dopadl i ZEW index, který měří očekávání budoucího ekonomického růstu. Skončil na hodnotě 25,6 při očekávání 11,2.

ECB

Centrální banka dle očekávání ponechala sazby beze změny. Investoři hodnotili pozitivně, že Christine Lagardeová mírně zlepšila rétoriku ohledně budoucího růstu. Přestože rizika zůstávají nakloněna směrem dolů, šéfka centrální banky prohlásila, že vnímá jejich zmírnění s ohledem na uklidnění obchodního sporu. ECB rovněž zahájila formální proces revize svého cíle pro cenovou stabilitu, což souvisí s neschopností centrální banky naplnit inflační cíl navzdory zapojení nekonvenčních monetárních nástrojů.

Zdroj: CYRRUS, Bloomberg

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry a jednou z největších makléřských společností v České republice. Obchodování na finančních trzích zahrnuje mnoho specifických činností. Nejsme jen broker. V současnosti vám skrze naše další společnosti dokážeme pomoct s hledáním strategického investora, rozvojem vašeho podnikání pomocí dotací, obchodováním v cizích měnách i s marketingem.