Miroslav Novák (AKCENTA CZ)
Okénko investora  |  16.01.2020 09:57:59, aktualizováno 10:06:08

Koruna vůči euru na sedmiletém maximu. A kam dále? (16.1.2020)


Česká měna zatím prožívá mimořádně úspěšný start do nového roku. Dnes koruna vůči euru posílila těsně pod hladinu 25,10 CZK/EUR na post-intervenční maximum a na nejsilnější úrovně od ledna 2013. Za dva týdny letošního roku si tak přispala k dobru více jak 1 %. Po dlouhé době je koruna rovněž silnější ve srovnání s prognózou ČNB. Co stojí za aktuálním posilováním koruny a bude apreciace české měny v dalších týdnech a měsících pokračovat?

 

Za dosavadním posílením koruny na začátku letošního roku stojí kombinace faktorů. V první řadě je nutné zmínit optimistickou náladu na finančních trzích a oživení zájmu zahraničních investorů o měny, které jsou zajímavé z pohledu vyšších úrokových sazeb (CZK, PLN). Druhá polovina loňského roku totiž byla ve znamení uvolňování měnové politiky ze strany hlavních centrálních bank a další mírné uvolnění měnových podmínek nelze vyloučit ani v první polovině letošního roku. Poměrně vysoký kladný úrokový diferenciál, transparentní měnová politika ČNB a absence makroekonomických nerovnováh, to jsou silné stránky české ekonomiky a tím pádem koruny. Kromě toho se v posledních týdnech snížila některá geopolitická rizika, která dominovala po větší část loňského roku – obchodní protekcionismus, brexit. Vzpruhou pro korunu jsou nepochybně i první známky stabilizace hospodářské aktivity v eurozóně a v německém průmyslu.

Na druhou stranu podhled na domácí hospodářský vývoj již tolik důvodů pro aktuální posilování koruny nenabízí. Česká ekonomika zjevně zpomaluje a letošní růst HDP lze očekávat v blízkosti 2 %. Spotřebitelská inflace v závěru loňského roku zrychlila nad 3 %, kde se pravděpodobně udrží i na začátku roku letošního. Přesto podle mě není příliš pravděpodobné, že ČNB na tříprocentní inflaci zareaguje zvýšením úrokových sazeb. Za prvé proto, že ČNB může změnou sazeb ovlivnit především vývoj inflace na horizontu měnové politiky, což je první polovina roku 2021. Na aktuální inflaci však ČNB páky nemá. Za druhé proto, že současné posílení koruny tzv. utahuje domácí měnové podmínky a snižuje potřebu zvyšovat sazby. V neposlední řadě je nutné zmínit i přetrvávající vysoký podíl objemu zahraničního kapitálu na koruně ještě z doby před ukončením kurzového závazku v dubnu 2017.

Ve druhé polovině ledna rozhodně nelze vyloučit další posílení koruny a testování hranice 25 CZK/EUR, případně i posílení koruny pod zmíněnou 25. Z několikaměsíční perspektivy je však pravděpodobnější návrat koruny na slabší hodnoty směrem kladině 25,50 CZK/EUR. Přeci jen sentiment na finančních trzích je vrtkavý a rizika ve vnějším i domácím prostředí rozhodně zcela nevymizely. Na současné posílení koruny tak lze pohlížet více jako na dočasné než jako na začátek dlouhodobého posilujícího trendu. Na ten si podle mě budeme muset ještě počkat.

Miroslav Novák

Miroslav Novák

Vystudoval obor Finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a Finance a finanční služby na Vysoké škole finanční a správní. Zkušenosti v oblasti bankovnictví načerpal v UniCredit Group, kde působil na oddělení Treasury. Od roku 2010 pracuje jako analytik ve společnosti AKCENTA. K oblastem jeho zájmu patří především problematika měnových kursů. Miroslav Novák není ortodoxním zastáncem žádné ekonomické školy, což mu umožňuje hodnotit objektivně nejenom dění na finančních trzích, ale i na poli globální ekonomiky. Je autorem řady odborných článků a expertních komentářů, které pravidelně využívají přední česká i polská média.


AKCENTA CZ

AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku, Německu a Francii. Klientské portfolio tvoří více než 36 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.

Více informací na: https://www.akcentacz.cz


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Koruna vůči euru na sedmiletém maximu. A kam dále? (16.1.2020) (1)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Koruna vůči euru na sedmiletém maximu. A kam dále? (16.1.2020)
31.01. 20:34  Z toho textu jsem se vůbec nic nedozvěděl (Miloš Bílý)

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Pá 14:16  Pro libru může být klíčová druhá polovina roku Olívia Lacenová (TopForex)
Pá   8:58  Jak se bude vyvíjet kurz ropy v roce 2020? Jonáš Mlýnek (LYNX)
Pá   8:27  Letecké společnosti spočetly ztráty způsobené koronavirem (21.2.2020) Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)
Čt 15:27  Zlato se zařadilo mezi nejatraktivnější investice roku 2020 Lukáš Baloga (ProfitLevel)

Přečtěte si také:

16.01.2020Ranní GBP/USD - Čtvrtek 16.1.2020 BOSSA.CZ (BOSSA.CZ)
03.07.2015Koruna vůči euru na devatenáctiměsíčním maximu Investiční bankovnictví (Komerční banka)







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies