Turbulence na začátku roku trhy zvládly / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 6. 1. 2020

Máme za sebou trochu turbulentní vstup do nového roku, který ale finanční trhy nakonec docela zvládly. Eskalace napětí mezi USA a Íránem sice přispěla k výraznému zvýšení rizikových přirážek, jednalo se ale o spíše dočasný fenomén a koncem týdne se zdá být vše zase ve starých kolejích. Americké indexy navyšují historická maxima, cena ropy se vrací na úrovně z konce roku a stabilní je zatím situace také na trhu s dluhopisy.

Přestože politická rizika pravděpodobně jen tak neodezní, do dalších dnů a týdnů bude hlavním tématem s největší pravděpodobností ekonomická situace a to, zda se světové ekonomice skutečně podaří naplnit očekávání, která do svých ocenění začaly promítat akciové trhy koncem roku 2019. Zatím se to daří. V Asii se obchodníci radují z dalšího uvolnění měnové politiky PBOC, evropská PMI začínají opatrně růst a také americké makro začíná vypadat lépe. Klidnější období s nižší volatilitou by proto mohlo ještě nějakou dobu vydržet.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

---

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 6. 1. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 3. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 121,44	1 083	1 100	↓ -3,41	975 - 1 132	2	5
Dow Jones (US)	28 634,88	27 729	28 350	↓ -3,16	25 900 - 29 206	2	5
NASDAQ C.(US)	9 020,77	8 520	8 900	↓ -5,55	7 300 - 9 200	2	5
FTSE 100 (VB)	7 622,40	7 403	7 550	↓ -2,87	6 900 - 7 800	2	5
DAX (Něm.)	13 219,14	12 755	13 200	↓ -3,51	11 050 - 13 600	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	23 204,86	22 488	22 800	↓ -3,09	20 650 - 23 700	2	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 3. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 121,44	1 079	1 100	↓ -3,77	940 - 1 154	2	5
Dow Jones (US)	28 634,88	27 591	28 400	↓ -3,64	24 500 - 30 000	3	4
NASDAQ C.(US)	9 020,77	8 413	8 950	↓ -6,74	6 650 - 9 500	2	5
FTSE 100 (VB)	7 622,40	7 429	7 400	↓ -2,54	6 600 - 8 100	2	5
DAX (Něm.)	13 219,14	12 559	12 800	↓ -4,99	10 900 - 13 900	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	23 204,86	21 964	22 500	↓ -5,35	19 600 - 24 200	2	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Němeček - BH Securities
• Petr Pelc - CYRRUS
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.