Patria (Patria Finance)
Investice  |  07.01.2020 14:54:45

Artus: Může se Francie s Německem domluvit na společné ekonomické politice?

Mohou se Francie a Německo shodnout na společné ekonomické politice? Tomuto tématu se v jedné ze svých posledních analýz věnuje hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus. Tvrdí, že mezi oběma zeměmi panuje řada strukturálních rozdílů, a to v minulosti vedlo k tomu, že jejich pohled na ekonomickou politiku se značně lišil. Jaká je situace nyní?

Artus zmiňuje, že Německo je zemí, která půjčuje ostatním, zatímco u Francie platí opak – jde o zemi, která si od ostatních půjčuje. Situaci vystihuje následující graf s vývojem čistých zahraničních aktiv obou zemí. Je zřejmé, že ani u jedné tu nedochází k obratu historického trendu. A ekonom tak tvrdí, že z tohoto pohledu je v zájmu Německa, aby se sazby nacházely výš, zatímco Francie jako dlužník preferuje sazby nižší.


Mezi oběma ekonomikami pak panuje i znatelný rozdíl ve významu výrobního sektoru, jak ukazuje druhý graf (podíl jeho přidané hodnoty na HDP), v Německu jde o sektor s velkou váhou na celkové ekonomické aktivitě, oproti tomu ve Francii mají větší význam služby:



Podle Artuse tento rozdíl znamená, že Německo preferuje slabší měnový kurz, který svědčí výrobnímu sektoru. Ovšem Francie by dala přednost silnějšímu euru, protože pro ni je důležitější snížit cenu dovozů. V neposlední řadě pak obě země čelí rozdílnému demografickému vývoji v tom smyslu, že stárnutí populace se mnohem více týká Německa. To se pak promítá do postoje Němců k výši veřejného zadlužení – vyšší dluhy jsou tu vnímány negativněji než ve Francii.

Tento postoj se následně promítá i do ekonomické politiky, kdy veřejné dluhy v poměru k HDP ve Francii dlouhodobě rostou a nyní se pohybují kolem 100 %. V Německu naopak dochází od roku 2009 k jejich poklesu a nyní se nachází na méně než 60 % HDP. Celkově je tedy zřejmé, proč mají obě země tak často problém shodnout se na společné politice – jejich zájmy se liší v oblasti sazeb, měnového kurzu i výše veřejného dluhu.

Artus ovšem dodává, že situace se přece jen může změnit už proto, že i v Německu se objevují známky úpadku výrobního sektoru, který je negativně ovlivňován globálním útlumem poptávky po jeho produkci. K tomu se přidává „nákladná změna energetického mixu“. Takže i Německo by možná v budoucnu mohlo být otevřenější vůči monetární stimulaci a změnám ve fiskální politice.

Zdroj: Natixis


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

10.02.2020Artus: Co by mohlo podpořit ceny evropských akcií Patria (Patria Finance)
21.01.2020Artus: Co by mohlo spustit „dluhovou pohromu“ Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.