S&P 500: Hodnotově vážený, nebo nevážený index?

Vliv jednotlivých akcií na vývoj indexu S&P 500 je rozdílný. Například Apple, jehož tržní kapitalizace se pohybuje kolem bilionu dolarů, má v benchmarku asi 320krát větší váhu než TripAdvisor s tržní kapitalizací kolem 113 milionů dolarů. Znamená to ale snad, že by akcie Applu byly 320krát lepší než cenné papíry TripAdvisoru?

Každý analytik na tuto otázku odpoví jinak. Můžeme si ale na pomoc vzít čísla. Následující graf srovnává výkonnost hodnotově váženého indexu S&P 500 s výkonností téhož benchmarku se stejnou váhou všech zastoupených akcií.

Z grafu je patrné, že jednoznačná odpověď na to, který index je "lepší", neexistuje. Po odrazu v roce 2009 vykazoval lepší výkonnost nevážený index, od roku 2017 vykazuje silnější růst hodnotově vážený benchmark.

"Z mého pohledu má v delším horizontu lepší vypovídací hodnotu index vážený podle tržní kapitalizace firem. Akciový trh je souhrnem hodnoty akcií všech společností, takže je vlastně rovněž hodnotově vážený," říká sloupkař webu MarketWatch a autor indexu Hulbert Stock Newsletter Sentiment Mark Hulbert.

Další článek: Akciová příležitost: Energetický sektor má nabito